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防疫政策：
　　海外放開均由疫情倒逼政策放松，但放開路徑有所差異：
　　1）歐美國家邊接種疫苗邊放開；2）東南亞國家/地區(qū)通常在疫苗接種達(dá)標(biāo)后全面放開。
　　生產(chǎn)：
　　海外放開后過高的確診病例將影響短期到崗率，但PMI可恢復(fù)至疫情前水平。
　　消費(fèi)：
　　海外放開后，消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)，穩(wěn)定性增強(qiáng)，但進(jìn)度較慢。東南亞國家/地區(qū)居家辦公時(shí)間比疫情前多5%，公共交通人流量比疫情前少10%，需要考慮消費(fèi)習(xí)慣的潛在改變。居民杠桿率的不同導(dǎo)致各國優(yōu)勢(shì)品類有所差異，歐美服裝、娛樂用品等可選消費(fèi)零售額增長(zhǎng)較多，東南亞國家/地區(qū)生存型消費(fèi)零售額增長(zhǎng)較多，如機(jī)動(dòng)車相關(guān)。
　　權(quán)益市場(chǎng)：
　　疫情對(duì)海外市場(chǎng)整體走勢(shì)逐漸減弱，結(jié)構(gòu)上可關(guān)注確定性較強(qiáng)的必選消費(fèi)，以及勞動(dòng)密集程度更低、同時(shí)需求向上的高端制造業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　國內(nèi)政策出現(xiàn)重大調(diào)整；
　　疫情傳播與病毒變異超出預(yù)期；
　　海內(nèi)外局勢(shì)發(fā)生較大變動(dòng)