>> 浙商證券-杭叉集團(tuán)(603298)點(diǎn)評報告：智能物流板塊10月銷售額破億；叉車龍頭業(yè)績有望提速-221114
| 上傳日期： |
2022/11/15 |
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| 788KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
邱世梁,王華君 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：據(jù)公司官網(wǎng)報道，杭叉集團(tuán)智能物流板塊再次創(chuàng)下歷史新高，10月單月銷售額突破億元。
投資要點(diǎn)
公司智能物流板塊10月銷售額破億，三大板塊共同發(fā)展，鞏固行業(yè)地位
杭叉集團(tuán)智能物流板塊再次創(chuàng)下歷史新高——先后中標(biāo)汽車零部件行業(yè)智能立體倉儲項(xiàng)目和鋰電行業(yè)大型重載AGV項(xiàng)目，10月單月銷售額突破億元。杭叉智能攜手杭叉奧卡姆拉和漢和智能，以業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)和專業(yè)的集成管理能力進(jìn)一步鞏固了公司在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。
在復(fù)雜嚴(yán)峻的外部環(huán)境下，杭叉集團(tuán)智能物流三大板塊攜手共進(jìn)、充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，加速產(chǎn)業(yè)智能化發(fā)展，提升整體集成能力。據(jù)不完全統(tǒng)計，杭叉智能已實(shí)施落地超500個智慧物流項(xiàng)目，未來將繼續(xù)深耕智能物流行業(yè)，構(gòu)建全流程、全方位、一體化的智能物流系統(tǒng)。
2022Q3業(yè)績高增24%，營收及歸母凈利潤均創(chuàng)新高，表現(xiàn)超預(yù)期
2022Q1-Q3營業(yè)收入113.6億元，同比增長3.3%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.5億元，同比增長1.1%。單季度看，2022Q3營業(yè)收入38.4億元，同比增長5.6%，環(huán)比下降2.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.9億元，同比增長24.1%，環(huán)比增長9.2%，單季度營收及歸母凈利潤創(chuàng)歷史新高。
2022Q3業(yè)績超預(yù)期，主要系國際化業(yè)務(wù)持續(xù)高增長對沖了國內(nèi)業(yè)務(wù)下滑、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，鋰電新能源叉車等高附加值產(chǎn)品銷量占比提升，疊加費(fèi)用管控，匯率利好等因素所致。
國內(nèi)行業(yè)需求邊際改善，國際化經(jīng)營有望持續(xù)放量
據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2022年9月當(dāng)月銷售各類叉車85953臺，同比下降5.5%，累計銷售807914臺，國內(nèi)隨著穩(wěn)增長預(yù)期增強(qiáng)，疫情緩解、復(fù)工復(fù)產(chǎn)等利好顯現(xiàn)，下游制造業(yè)與物流業(yè)有望持續(xù)修復(fù)，Q4行業(yè)邊際需求改善。2022上半年國外營收20.5億元，已達(dá)到2021年全年的69%，收入占比提升至27.2%，國際化經(jīng)營成果顯著，未來有望持續(xù)放量。
電動化、新能源積極布局推進(jìn)，引領(lǐng)叉車行業(yè)發(fā)展
上半年行業(yè)電動產(chǎn)品銷量增長超20%，內(nèi)燃產(chǎn)品銷量下降約10%，整個行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的成效已呈現(xiàn)。2018年與寧德時代CATL、杭州鵬成新能源等合作成立合資公司，開發(fā)工業(yè)車輛專用的異形鋰電池。2021年，實(shí)施“年產(chǎn)6萬臺新能源叉車建設(shè)投資項(xiàng)目”，2022年6月杭叉新能源先后與上海翼迅創(chuàng)能新能源、天津新氫動力簽訂共計30臺氫燃料電池叉車銷售合同，持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。
投資建議：預(yù)計公司2022-2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為9.9/11.5/14.7億元，同比增長9%/17%/27%，對應(yīng)PE分別為15/13/10倍。維持買入評級。
風(fēng)險提示：制造業(yè)恢復(fù)不及預(yù)期，原材料價格波動，出口不及預(yù)期。
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