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事件：公司公告，擬定增22億，其中大股東之一粵科資本擬認(rèn)購不超過29.44%，發(fā)行完成后，粵科資本及一致行動人持股比例不低于26%。
　　一體化壓鑄布局加速，輻射華中、華南、華北三大區(qū)域。本次募集項(xiàng)目主要包括：1）大型一體化輕量化汽車零部件智能制造項(xiàng)目（總投資5.9億，募集5.7億），項(xiàng)目位于武漢，核心為大型一體化壓鑄，目標(biāo)客戶包括東風(fēng)、東本、上汽通用、比亞迪、標(biāo)致雪鐵龍等；2）廣東鴻圖科技園二期項(xiàng)目（總投資7.5億，募集7.3億），項(xiàng)目位于肇慶，核心為超大型一體化壓鑄，目標(biāo)客戶包括小鵬、廣汽乘、廣汽埃安、廣本、廣豐、比亞迪、東風(fēng)日產(chǎn)等；3）廣東鴻圖汽車輕量化智能制造華北基地一期項(xiàng)目（總投資5.0億，募集1.9億），項(xiàng)目位于天津，目標(biāo)客戶包括北汽、長城、一汽大眾、北京現(xiàn)代、一汽豐田等。
　　公司工藝技術(shù)領(lǐng)先，未來發(fā)展確定性強(qiáng)：1）工藝：6800T壓鑄機(jī)已經(jīng)投產(chǎn)，12000T壓鑄島9月樣件試制成功，16000T壓鑄裝備開發(fā)工作已啟動；2）模具：子公司南通模具已具備6000T以上壓鑄模具的設(shè)計(jì)制造能力；3）客戶拓展順利，截止2022H1，小鵬汽車底盤一體化產(chǎn)品預(yù)計(jì)于2023年量產(chǎn)，壓鑄板塊上半年新接項(xiàng)目49款，其中新能源（電池殼、電機(jī)殼、前艙、后地板等）24款，生命周期金額占比67%。
　　展望未來：1）新能源Q4強(qiáng)交付預(yù)期，公司有望持續(xù)受益；2）公司一體化壓鑄技術(shù)領(lǐng)先，產(chǎn)能擴(kuò)張迅速，后續(xù)增量定點(diǎn)值得期待。
　　盈利預(yù)測與估值：預(yù)計(jì)2022-2024年歸母凈利潤分別為5.0/6.1/7.4億元，對應(yīng)PE分別為25/21/17倍。維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行致使行業(yè)需求不振，疫情控制不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格與匯率波動風(fēng)險(xiǎn)，熱管理技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，新客戶拓展不利風(fēng)險(xiǎn)。