>> 川財證券-10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)點評：10月國民經(jīng)濟平穩(wěn)增長，消費恢復(fù)不及預(yù)期-221115
| 上傳日期： |
2022/11/15 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
川財證券 |
| 評級： |
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作者： |
崔裕,陳靂 |
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事件
2022年11月15日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，1-10月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.0%；1-10月全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）47.15萬億元，同比增長5.8%；1-10月社會消費品零售總額36.06萬億元，同比增長0.6%。（國家統(tǒng)計局）
點評
工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)企穩(wěn)回升。1-10月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.0%，較前三季度增幅擴大0.1個百分點。雖然今年以來疫情在全國多地反彈，經(jīng)濟發(fā)展受到嚴重沖擊，經(jīng)濟下行壓力明顯加大，但是隨著常態(tài)化疫情防控政策的推進，企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步推進，物流保持暢通，企業(yè)生產(chǎn)復(fù)蘇趨勢不變。在創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略下，我國科技創(chuàng)新能力不斷提高，產(chǎn)業(yè)技術(shù)密集程度穩(wěn)步提升。10月份高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長10.6%，比上月加快1.3個百分點。展望后續(xù)來看，穩(wěn)增長戰(zhàn)略持續(xù)發(fā)力，并且多項金融扶持政策能夠進一步加大金融對實體經(jīng)濟特別是受疫情嚴重影響行業(yè)和中小微企業(yè)、個體工商戶的支持力度，能夠明顯地起到助企紓困的效果，創(chuàng)造更加適宜的融資環(huán)境，穩(wěn)定中小微企業(yè)經(jīng)營預(yù)期，最終幫助企業(yè)渡過難關(guān)。
固定資產(chǎn)投資穩(wěn)固增長，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資快速增長。1-10月全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）47.15萬億元，同比增長5.8%，較上月回落0.1個百分點，其中基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長8.7%，制造業(yè)投資增長9.7%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降8.8%。當前我國經(jīng)濟下行壓力有所加大，我國經(jīng)濟工作以穩(wěn)增長為主，基建投資持續(xù)發(fā)力，專項債補短板效果顯著，拉動經(jīng)濟平穩(wěn)增長。今年專項債申報工作已經(jīng)提前開啟，考慮到出口承壓、房地產(chǎn)市場難以快速扭轉(zhuǎn)以及消費恢復(fù)不及預(yù)期，預(yù)計基建仍是明年穩(wěn)經(jīng)濟增長的重要抓手。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長20.5%，其中高技術(shù)制造業(yè)和高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資分別增長23.6%、14.0%。央行推出2000億元設(shè)備更新改造專項再貸款，加大對制造業(yè)、中小微企業(yè)和個人工商戶等相關(guān)領(lǐng)域的設(shè)備更新改造，未來仍有可能繼續(xù)加大政策扶持力度，高技術(shù)制造業(yè)投資有望繼續(xù)迎來增長。
疫情反復(fù)擾動消費復(fù)蘇。1-10月社會消費品零售總額36.06萬億元，同比增長0.6%。受疫情反復(fù)的影響，消費恢復(fù)不及預(yù)期，一個是居民消費場景受到限制，另一個是居民消費信心不足，預(yù)防性貨幣需求增加。當前常態(tài)化疫情防控持續(xù)推進，并且全國多地發(fā)布促消費措施，四季度消費有望繼續(xù)平穩(wěn)增長。
風(fēng)險提示：海外疫情超預(yù)期波動風(fēng)險、下游需求不及預(yù)期、貨幣政策變化。
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