>> 東證期貨-周度報告-新能源汽車：10月新能源產(chǎn)銷強勁 電池與材料成重點競爭環(huán)節(jié)-221116
| 上傳日期： |
2022/11/17 |
大小： |
4599KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
孫偉東 |
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★動態(tài)跟蹤
10月乘用車市場零售環(huán)比下降4.3%，是自2013年以來首次出現(xiàn)“金九銀十”的環(huán)比下降特征，或可歸因于這段時間疫情對河南、廣東、內(nèi)蒙、福建等多個汽車消費大省帶來的擾動。此外，10月新能源汽車產(chǎn)銷繼續(xù)創(chuàng)歷史新高，汽車出口表現(xiàn)也很強勢。短期展望，多家車企提高了優(yōu)惠活動力度，而明年開始補貼完全退坡，我們預期接下來11、12月還是可以出現(xiàn)相對穩(wěn)定且較高的銷量表現(xiàn)。
結(jié)合多條車企布局電池與材料的新聞，我們對全球范圍主要車企相關(guān)動向做了一個梳理?？傮w來看，歐美車企除了特斯拉，大部分仍以直接采購電芯作為主要的供應模式；在電池的研發(fā)與生產(chǎn)方面，如今持續(xù)出現(xiàn)了大量的投資與合作，聯(lián)合生產(chǎn)的建設(shè)大多計劃在2024到2026年投入運營，最終結(jié)果如何仍有待觀察。電池上游原材料的競爭明顯變得更加激烈，這個環(huán)節(jié)值得等多關(guān)注。
此外，大部分車企也對下一代電池的研發(fā)——主要是指全固態(tài)電池，有所布局。在這個方面，日系車企的技術(shù)與進度似乎相對領(lǐng)先，日產(chǎn)計劃在2028年中期之前實現(xiàn)全固態(tài)電池的量產(chǎn)，本田已啟動全固態(tài)電池驗證生產(chǎn)線。
★投資建議
隨著新能源市場逐漸成熟，新車型推陳出新速度加快，細分市場競爭加劇，建議關(guān)注高性能、高產(chǎn)品競爭力的車型以及生產(chǎn)供應交付能力強的車企。建議關(guān)注油價變化，新能源汽車的成本優(yōu)勢一定程度上是建立于油價高企的情境的，如果油價較低，或有部分新能源汽車的銷量分流至傳統(tǒng)燃油車。
★風險提示
技術(shù)推進不及預期；新能源汽車產(chǎn)銷不及預期。
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