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本篇報(bào)告回顧我國(guó)機(jī)床行業(yè)發(fā)展歷程，闡述國(guó)內(nèi)機(jī)床行業(yè)整體、各細(xì)分機(jī)床品類(lèi)、機(jī)床產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展現(xiàn)狀，進(jìn)一步分析目前我國(guó)機(jī)床行業(yè)面臨的發(fā)展機(jī)遇。最后落實(shí)到行業(yè)公司，介紹相關(guān)機(jī)床整機(jī)標(biāo)的。
　　1、機(jī)床行業(yè)千億市場(chǎng)規(guī)模，發(fā)展空間廣闊。機(jī)床又被稱(chēng)為“工業(yè)母機(jī)”，是用于制造機(jī)器的機(jī)器。在當(dāng)前我國(guó)制造業(yè)向中高端轉(zhuǎn)型升級(jí)背景下，機(jī)床作為最基礎(chǔ)的加工機(jī)器，也必須要向中高端發(fā)展。目前我國(guó)中低端機(jī)床已基本實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，但產(chǎn)品性能與海外產(chǎn)品仍存在一定差距；高端機(jī)床則基本依賴(lài)進(jìn)口，國(guó)產(chǎn)化率不到10%，國(guó)產(chǎn)機(jī)床面臨廣闊的發(fā)展空間。
　　2、機(jī)床行業(yè)景氣度與經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境高度相關(guān)，當(dāng)前我國(guó)機(jī)床行業(yè)可能正處于周期轉(zhuǎn)折點(diǎn)。復(fù)盤(pán)我國(guó)機(jī)床行業(yè)70年發(fā)展歷程，受維護(hù)次數(shù)以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素影響，機(jī)床更新替換周期在較長(zhǎng)時(shí)間維度來(lái)看表現(xiàn)并不明顯，行業(yè)階段性的波動(dòng)更多是與當(dāng)時(shí)所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景相關(guān)。結(jié)合目前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境，我們認(rèn)為當(dāng)前國(guó)產(chǎn)機(jī)床行業(yè)可能正處于近10年下行周期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
　　3、多因素共振，國(guó)產(chǎn)機(jī)床有望迎來(lái)新一輪上行周期：
　　需求端：①出口景氣疊加內(nèi)需消費(fèi)復(fù)蘇，近年我國(guó)制造業(yè)投資高速增長(zhǎng)；②雖然機(jī)床更新替換需求受多因素影響，但目前正值機(jī)床8-10年更新替換周期，下游機(jī)床更新替換需求有望增加；③我國(guó)機(jī)床數(shù)控化率較歐美、日、韓等工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家還有較大差距，制造業(yè)升級(jí)促進(jìn)機(jī)床數(shù)控化率提升，將加快存量機(jī)床更新迭代；④全球疫情影響進(jìn)口機(jī)床交付及售后服務(wù)，國(guó)產(chǎn)機(jī)床面臨較好發(fā)展機(jī)遇，我國(guó)金屬切削機(jī)床貿(mào)易逆差有望縮??；⑤國(guó)產(chǎn)機(jī)床在發(fā)展中國(guó)家性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)突出，隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)在海外渠道布局逐漸完善，國(guó)產(chǎn)機(jī)床出海潛力巨大。
　　供給端：①機(jī)床國(guó)產(chǎn)替代持續(xù)推進(jìn)，中低端機(jī)床基本實(shí)現(xiàn)自給，高端機(jī)床還有廣闊替代空間；②近年產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)過(guò)程中“國(guó)退民進(jìn)”，民營(yíng)機(jī)床企業(yè)由于沒(méi)有歷史包袱發(fā)展更快，接力國(guó)企成為機(jī)床行業(yè)國(guó)產(chǎn)替代的生力軍；③機(jī)床作為“工業(yè)母機(jī)”受?chē)?guó)家高度關(guān)注，相關(guān)政策陸續(xù)出臺(tái)支撐行業(yè)快速發(fā)展；④?chē)?guó)內(nèi)數(shù)控系統(tǒng)、功能部件等相關(guān)上游產(chǎn)業(yè)已初具規(guī)模，為國(guó)產(chǎn)機(jī)床實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代提供了堅(jiān)實(shí)保障。
　　4、建議關(guān)注相關(guān)民營(yíng)機(jī)床整機(jī)標(biāo)的：海天精工、紐威數(shù)控等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期；國(guó)產(chǎn)替代不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。