>> 東莞證券-電力設(shè)備行業(yè)2023年年度投資策略：風(fēng)光旖旎，儲能相倚-221118
| 上傳日期： |
2022/11/18 |
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| 4279KB |
| 格式： |
pdf 共50頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉興文 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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投資要點(diǎn)：
光伏：旭日東升，大放光明。隨著2023年硅料新增產(chǎn)能釋放，今年以來硅料供需緊張的局面將得到有效改善，光伏產(chǎn)業(yè)鏈將迎來價格拐點(diǎn)，電池片、組件企業(yè)生產(chǎn)成本得到緩解的同時，也將刺激下游裝機(jī)需求增長。電池片技術(shù)百花齊放，各類電池片效率不斷創(chuàng)新高，明年TOPCon電池組件將迎來發(fā)展大年，產(chǎn)能及滲透率有望快速攀升，也將拉動POE膠膜需求提升。在成本下降及技術(shù)迭代的驅(qū)動下，國內(nèi)風(fēng)光大基地將加快推進(jìn)建設(shè)。分布式光伏逐步顯現(xiàn)消費(fèi)品屬性，未來將延續(xù)快速發(fā)展趨勢。歐洲及新興國家市場光伏裝機(jī)需求有望保持旺盛，并拉動國內(nèi)電池組件的出口高增。因此，明年受益于盈利改善、技術(shù)迭代、供需緊張的光伏行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域值得持續(xù)關(guān)注。
風(fēng)電：春風(fēng)如海，逐鹿平價。根據(jù)《2022全球海上風(fēng)電大會倡議》，到“十四五”末，我國海上風(fēng)電累計裝機(jī)容量需達(dá)到100GW以上，截至2021年底，國內(nèi)海上風(fēng)電累計裝機(jī)約26.4GW，則2022-2025年間預(yù)計海上風(fēng)電年均新增裝機(jī)18.4GW，行業(yè)有望保持高景氣。另外，繼廣東后，山東和浙江也對海上風(fēng)電給予省級補(bǔ)貼，有望進(jìn)一步促進(jìn)海上風(fēng)電的發(fā)展。根據(jù)風(fēng)芒能源，目前已出爐的10個沿海省市海上風(fēng)電規(guī)劃將近200GW。其中，福建漳州、廣東潮州和江蘇鹽城的海上風(fēng)電規(guī)劃規(guī)模超預(yù)期，廣東潮州和江蘇鹽城“十四五”規(guī)劃海上風(fēng)電分別達(dá)到43.3GW和33.02GW，福建漳州海上風(fēng)電近遠(yuǎn)景規(guī)劃50GW。未來隨著風(fēng)電核心風(fēng)電設(shè)備國產(chǎn)化率進(jìn)一步提升，海上風(fēng)電LCOE有望繼續(xù)下降，具備核心技術(shù)的企業(yè)有望迎來發(fā)展機(jī)遇，建議關(guān)注風(fēng)機(jī)、海纜、樁基及塔筒環(huán)節(jié)。
儲能：風(fēng)光無限，與儲相依。在“雙碳”背景下，全球的風(fēng)電、光伏裝機(jī)量仍有巨大增長空間，配置儲能能夠提高新能源電力供應(yīng)的發(fā)電質(zhì)量，改善棄光棄風(fēng)的情況，提高電網(wǎng)運(yùn)行的安全性和穩(wěn)定性。根據(jù)《“十四五”新型儲能發(fā)展實(shí)施方案》，國內(nèi)“十四五”期間將加快推動新型儲能規(guī)?；a(chǎn)業(yè)化和市場化發(fā)展。目前新型儲能技術(shù)多點(diǎn)開花，鋰離子電池儲能技術(shù)正處于高速發(fā)展階段。鈉離子電池產(chǎn)業(yè)處于行業(yè)發(fā)展初期，技術(shù)逐步走向成熟階段，未來具備良好的發(fā)展前景。傳統(tǒng)鋰離子電池龍頭企業(yè)布局鈉離子電池并取得了突破性進(jìn)展，且目前全球多家電池企業(yè)、車企、材料企業(yè)等也都加大了對鈉離子電池技術(shù)路線的研究開發(fā)力度，逐步推動鈉離子電池向產(chǎn)業(yè)化、市場化、規(guī)?；较虬l(fā)展，明年有望成為鈉離子電池量產(chǎn)的元年。建議關(guān)注儲能電池、儲能逆變器、新型儲能技術(shù)等環(huán)節(jié)。
風(fēng)險提示：原材料價格持續(xù)上漲；光伏裝機(jī)需求不及預(yù)期；海上風(fēng)電發(fā)展不及預(yù)期；新型儲能發(fā)展不及預(yù)期。
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