>> 華泰證券-傳媒行業(yè)：11月游戲版號落地，常態(tài)化發(fā)放-221118
| 上傳日期： |
2022/11/18 |
大小： |
419KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
朱珺,吳曉宇 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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新一批游戲版號發(fā)放有望繼續(xù)提振市場信心，關(guān)注行業(yè)有望底部向上
國家新聞出版署11月17日晚間公布2022年11月國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔?，共發(fā)布70款版號，是2022年4月版號恢復(fù)發(fā)放后的第6批。我們關(guān)注到，單次版號發(fā)放數(shù)量逐步趨于穩(wěn)定，整體游戲版號發(fā)放節(jié)奏進(jìn)一步回歸常態(tài)。我們認(rèn)為行業(yè)監(jiān)管態(tài)度邊際向好，供給端穩(wěn)定恢復(fù)有望推動中國游戲行業(yè)逐步實(shí)現(xiàn)底部向上，并助力拉動行業(yè)估值（截至11月17日收盤，A股游戲（中信）板塊Wind一致預(yù)期2023EPE為13.7X）。建議關(guān)注國內(nèi)產(chǎn)品表現(xiàn)穩(wěn)健、新品儲備豐富、出海業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)的行業(yè)龍頭企業(yè)等。
多家上市游戲公司及頭部游戲廠商新游獲批
本次發(fā)布的70款版號中，多家上市公司及頭部廠商均有收獲，騰訊及網(wǎng)易繼9月各有一款產(chǎn)品獲批后，11月也各新獲一款版號：騰訊《合金彈頭：覺醒》、網(wǎng)易《大話西游：歸來》；其他企業(yè)：完美世界《迷失蔚藍(lán)》、莉莉絲《戰(zhàn)火勛章》、愷英網(wǎng)絡(luò)《歸隱山居圖》、巨人網(wǎng)絡(luò)《太空行動》、心動網(wǎng)絡(luò)《退休模擬器》、世紀(jì)華通《傳奇世界無雙》、神州泰岳《無盡蒼穹》、中手游《吞噬星空：黎明》、中青寶《藏武》、浙數(shù)文化《泡泡龍?zhí)焯焱妗贰㈦娀昃W(wǎng)絡(luò)《勇士與夢想大陸》、西山居《彼界》、鳳凰傳媒《失落紋章》、拓維信息《方舟：英雄黎明》、小米《無限遠(yuǎn)征》、中國移動《云深掌門路》等。
11月游戲版號下發(fā)，繼續(xù)驗證版號發(fā)放常態(tài)化趨勢
從版號發(fā)放數(shù)量來看，我們看到單次發(fā)放規(guī)模逐步恢復(fù)并趨向穩(wěn)定，4/6/7/8/9/11月分別發(fā)放45/60/67/69/73/70款；從發(fā)放頻次看，自6月起除10月外，基本保持月度發(fā)放的頻率，11月版號下發(fā)同樣有望緩釋市場對于10月未發(fā)版號造成的擔(dān)憂。人民網(wǎng)22年11月16日刊登題為《深度挖掘電子游戲產(chǎn)業(yè)價值機(jī)不可失》的觀點(diǎn)文章，其中肯定了游戲的科技、文化及經(jīng)濟(jì)價值，提出“在推進(jìn)電子游戲產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的同時，監(jiān)管和發(fā)展并重?！?br> 供給端優(yōu)化及行業(yè)信心逐步修復(fù)，期待行業(yè)基本面拐點(diǎn)
雖然當(dāng)前行業(yè)基本面仍持續(xù)承壓，2022年以來中國游戲市場規(guī)模呈現(xiàn)逐季度環(huán)比下滑態(tài)勢，但我們認(rèn)為政策邊際正向趨勢下：1）版號常態(tài)化將助力行業(yè)供給端持續(xù)優(yōu)化，有望引導(dǎo)行業(yè)后續(xù)恢復(fù)增長；2）市場對于行業(yè)政策風(fēng)險擔(dān)憂將有所緩釋，板塊估值也有望得到進(jìn)一步提振。截至11月17日收盤，A股游戲（中信）板塊Wind一致預(yù)期2023EPE為13.7X。建議關(guān)注國內(nèi)產(chǎn)品表現(xiàn)穩(wěn)健、新品儲備豐富、出海業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)的行業(yè)龍頭企業(yè)。
風(fēng)險提示：版號發(fā)放數(shù)量及節(jié)奏不及預(yù)期，新品上線進(jìn)度及表現(xiàn)不及預(yù)期，政策變動風(fēng)險。
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