>> 信達證券-傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)點評：元宇宙生產力工具AIGC發(fā)展加速并展現(xiàn)商業(yè)化潛力-221117
| 上傳日期： |
2022/11/17 |
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| 635KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
馮翠婷 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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元宇宙生產力工具AIGC發(fā)展加速。2022年下半年以來，深度學習模型不斷完善、開源模式的推動、商業(yè)化案例的落地，推動AIGC發(fā)展明顯加速。CLIP模型廣泛利用互聯(lián)網(wǎng)圖片為AIGC領域文本生成圖片/應用奠定了基礎，CLIP模型搜集了網(wǎng)絡上超過40億個“文本-圖像”訓練數(shù)據(jù)；Diffusion擴散化模型實現(xiàn)了算法創(chuàng)新：一方面，給圖像增加高斯噪聲，通過破壞訓練數(shù)據(jù)來學習，然后找出如何逆轉這種噪聲過程以恢復原始圖像。經過訓練，該模型可以從隨機輸入中合成新的數(shù)據(jù)。另一方面，Stable Diffusion把模型的計算空間從像素空間經過數(shù)學變換,降維到一個可能性空間(Latent Space)的低維空間里，大幅降低了計算量和計算時間，使得模型訓練效率大大提高。開源模式也推動了AIGC的加速，2022年下半年Stable Diffusion的開源，短短幾個月時間內出現(xiàn)大量二次開發(fā)，從模型優(yōu)化到應用拓展，大幅降低用戶使用AIGC進行創(chuàng)作的門檻，提升創(chuàng)作效率，霸占GitHub熱榜第一名。
海外獨角獸展現(xiàn)了商業(yè)化落地的潛力。一方面，海外新晉獨角獸在用戶運營數(shù)據(jù)和收入方面切實展現(xiàn)了商業(yè)化潛力：1）Stability AI面向消費者的產品Dream Studio注冊用戶已經超過150萬，共同創(chuàng)建了超過1.7億張圖像。商業(yè)模式上，盡管Stable Diffusion模型開源，但是Dream Studio用戶為生成的圖像付費，新用戶獲得免費積分，免費的積分用完，用戶將需要自行購買積分。2）Jasper總訂戶數(shù)現(xiàn)已超過7萬，2021年收入達4,000萬美元，公司創(chuàng)始人預計2022年達到9,000萬美元。3）AIGC領域出現(xiàn)獨角獸：AIGC領域龍頭公司之一Stability AI獲得1.01億美元投資，投后估值達到10億美元。Jasper獲得1.25億美元投資，公司估值15億美元。另一方面，全球互聯(lián)網(wǎng)大廠積極布局，例如9月Meta宣布將推出Make-A-Video；10月谷歌推出Imagen Video和Phenaki等。
市場空間逐步打開。1）2021年之前AIGC以生成文字為主，而新一代模型可以處理的格式內容包括：文字、語音、代碼、圖像、視頻甚至3D內容，潛在市場空間被進一步打開。2）AIGC作為生產力工具，是繼PGC、UGC后的新型內容創(chuàng)作方式，被認為是元宇宙和web3.0的底層基礎設施之一。Gartner預測到2025年生成性AI所創(chuàng)造的數(shù)據(jù)可占到所有已生產數(shù)據(jù)的10%。
投資建議：我們認為，AIGC的價值在于將內容創(chuàng)作過程中的創(chuàng)意和實現(xiàn)分離，實現(xiàn)過程變?yōu)橐环N可重復勞動，短期先輔助人類來完成實現(xiàn)，長期或由AIGC來完成實現(xiàn)，并逐步將生產成本降低。作為AI與內容產業(yè)的結合，下游應用包括文字、語音、代碼、圖像、視頻甚至3D內容、游戲等。因此：1）AIGC降低了內容生產的成本，部分公司因降本增效而受益；2）AIGC有助于產生更多的內容，部分公司因內容增加而受益。3）創(chuàng)造門檻降低，或將產生新的商業(yè)模式，如同當初PGC到UGC過程中的商業(yè)模式創(chuàng)新。建議關注AIGC內容和數(shù)據(jù)層面的相關公司【三七互娛】、【中文在線】、【視覺中國】、【藍色光標】、【三人行】、【昆侖萬維】、【萬興科技】，人工智能領域軟件和算法層面的【商湯-W】、【科大訊飛】等。
風險因素：AI技術進展不及預期；政策監(jiān)管不確定性的風險；商業(yè)化拓展不及預期
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