>> 安信證券-傳媒行業(yè)快報：游戲板塊有望迎來估值修復(fù)-221116
| 上傳日期： |
2022/11/17 |
大?。?/td>
| 320KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市-A |
作者： |
焦娟 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：人民網(wǎng)《深度挖掘電子游戲產(chǎn)業(yè)價值機不可失》（人民財評觀點頻道，2022年11月16日發(fā)文）一文中，1）重點強調(diào)游戲的科技屬性，表明電子游戲早已擺脫娛樂產(chǎn)品的單一屬性，已成為對一個國家產(chǎn)業(yè)布局、科技創(chuàng)新具有重要意義的行業(yè)，2）鼓勵游戲出海，肯定游戲作為文化傳承和交流創(chuàng)新的網(wǎng)絡(luò)工具的作用，3）強調(diào)在推進電子游戲產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的同時，監(jiān)管和發(fā)展并重。
復(fù)盤游戲板塊的過去5年，先后經(jīng)歷了政策收緊與行業(yè)出清兩大壓力。游戲行業(yè)歷經(jīng)PC互聯(lián)網(wǎng)時代的端游、頁游，移動互聯(lián)網(wǎng)時代的手游，2017年玩家數(shù)量、2018年ARPU值均達到頂峰，流量紅利的消退疊加政策監(jiān)管持續(xù)趨嚴，板塊估值近5年來持續(xù)下探；2017年以來，出海及買量發(fā)行的先后紅利又帶動業(yè)內(nèi)主要公司的擴張潮，受疫情及版號收緊的持續(xù)影響，2022年以來又面臨行業(yè)出清的壓力。
2022年影視與游戲有望均迎來政策底：游戲作為內(nèi)容產(chǎn)業(yè)當中科技屬性最強的一類內(nèi)容，在助力5G、芯片產(chǎn)業(yè)、人工智能等先進技術(shù)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展中起到重要作用。隨著防沉迷規(guī)定的完善和落地，市場對游戲產(chǎn)業(yè)的認知逐步回歸客觀與理性，此次發(fā)文，代表政策層面對游戲科技與文化屬性的認可。展望產(chǎn)業(yè)未來趨勢，下一代硬件設(shè)備所配套的內(nèi)容/應(yīng)用/場景/模式中，當下的游戲產(chǎn)業(yè)有望依托其最先進的技術(shù)實力，率先用新內(nèi)容去滿足下一代計算平臺的C端體驗需求。
我們預(yù)判2023年為硬件的“大”年，2024-2025年有望迎來匹配硬件設(shè)備的應(yīng)用/場景/模式/內(nèi)容的景氣上行；故我們判斷游戲板塊在政策助力下，將迎來估值修復(fù)的行情。
建議關(guān)注：愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、完美世界，吉比特，寶通科技；國脈文化、姚記科技、富春股份、昆侖萬維、凱撒文化、恒信東方、天舟文化、迅游科技、盛訊達；心動公司。
風(fēng)險提示：產(chǎn)品上線不及預(yù)期，公司治理風(fēng)險，海外市場拓展不及預(yù)期
|
|
