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事件：
　　公司于2022年11月16日收盤后發(fā)布《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)報(bào)告書（草案）》等公告。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買普世科技80.00%的股權(quán)
　　根據(jù)公告，公司擬向毛捍東、繆嘉嘉、普世縱橫、普世人以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式分別購(gòu)買其持有的普世科技57.36%、16.84%、3.24%、2.56%股權(quán)，合計(jì)購(gòu)買普世科技80.00%的股權(quán)。本次交易標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估基準(zhǔn)日為2022年6月30日，標(biāo)的公司股東全部權(quán)益評(píng)估值為30681.39萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估值為24545.11萬(wàn)元。經(jīng)交易雙方友好協(xié)商，同意標(biāo)的資產(chǎn)交易價(jià)格為24400萬(wàn)元。本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的定價(jià)基準(zhǔn)日為公司第二屆董事會(huì)第二十三次會(huì)議決議公告日，發(fā)行價(jià)格為35.80元/股，發(fā)行股份數(shù)量為6675978股，發(fā)行完成后，公司總股本將變更為144505056股。
　　普世科技盈利能力較強(qiáng)，業(yè)績(jī)承諾助力上市公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)
　　普世科技2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7351.51萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)43.44%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1601.75萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)31.99%。根據(jù)交易各方已簽署的附條件生效的《購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議》、《業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償協(xié)議》，毛捍東、繆嘉嘉、普世縱橫以及普世人為本次交易業(yè)績(jī)承諾方，業(yè)績(jī)承諾方承諾標(biāo)的公司2022-2024年度凈利潤(rùn)將分別不低于人民幣2400、2950、3650萬(wàn)元，三年累計(jì)不低于9000萬(wàn)元。若本次交易交割完成日推遲至2022年12月31日之后，則業(yè)績(jī)承諾期相應(yīng)順延為2023-2025年度，業(yè)績(jī)承諾方承諾凈利潤(rùn)分別不低于人民幣2950、3650、4500萬(wàn)元，三年累計(jì)不低于11100萬(wàn)元。
　　普世科技的產(chǎn)品及解決方案廣泛應(yīng)用于軍隊(duì)、軍工領(lǐng)域，互補(bǔ)性較強(qiáng)
　　普世科技專注于數(shù)據(jù)安全領(lǐng)域若干關(guān)鍵技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用，主要從事跨網(wǎng)隔離交換、終端安全管控、數(shù)據(jù)安全歸檔等數(shù)據(jù)安全產(chǎn)品的研發(fā)和服務(wù)業(yè)務(wù)，具有較為完備的業(yè)務(wù)資質(zhì)，產(chǎn)品及解決方案廣泛應(yīng)用于軍隊(duì)、軍工領(lǐng)域。上市公司的產(chǎn)品和解決方案應(yīng)用于金融、政府和企業(yè)等領(lǐng)域，雙方的市場(chǎng)有較強(qiáng)的互補(bǔ)性。交易完成后，上市公司可以利用標(biāo)的公司已有的客戶資源，將公司的業(yè)務(wù)擴(kuò)展至軍隊(duì)、軍工領(lǐng)域，降低市場(chǎng)開拓的成本和風(fēng)險(xiǎn)；標(biāo)的公司可以將其產(chǎn)品和解決方案拓展到金融、政府和企業(yè)領(lǐng)域，迅速擴(kuò)大市場(chǎng)。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議
　　隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，新興網(wǎng)絡(luò)信息安全需求不斷涌現(xiàn)，公司積極布局?jǐn)?shù)字人民幣等新場(chǎng)景，未來(lái)成長(zhǎng)空間較為廣闊。預(yù)測(cè)公司2022-2024年的營(yíng)業(yè)收入為6.95、9.06、11.57億元，歸母凈利潤(rùn)為2.01、2.63、3.47億元，EPS為1.46、1.91、2.52元/股，對(duì)應(yīng)PE為46.67、35.67、26.98倍。上市以來(lái)，公司PE主要運(yùn)行在25-55倍之間，考慮到公司的成長(zhǎng)性，給予公司2023年40倍的目標(biāo)PE，目標(biāo)價(jià)為76.40元。維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新冠肺炎疫情反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品線無(wú)法適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展需求的風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)收賬款余額較大的風(fēng)險(xiǎn)；普世科技80%股權(quán)的收購(gòu)?fù)七M(jìn)不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。