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事件：2022年11月14日，公司公告陸續(xù)中標國內、國外海洋能源項目，中標總金額為31.37億元，占公司2021年營收7.60%。
　　本批公包含6個項目，包含海纜采購、附件采購、海纜防沖刷保護、運維服務，以國內海纜項目為主。其中，龍源射陽100萬千瓦海上風電項目220kV海纜采購17.82億元；綏中-錦州油田群岸電應用工程海底電纜和附件采購及施工敷設（PC）7.66億元；龍源射陽100萬千瓦海上風電項目35kV海纜采購4.84億元；泰國PEA烏龜島33kV海電纜項目0.68億元；國家電投山東半島南海上風電基地V場址500MW項目海纜防沖刷保護及附屬工程專業(yè)分包0.18億元；運維服務總計0.19億元。該批項目合同的履行主要影響公司2023年業(yè)績。
　　海陸電纜在手訂單充足，持續(xù)中標海上風電項目。截至2022年9月末，公司擁有海底電纜、海洋工程及陸纜產品等能源互聯(lián)領域在手訂單金額約160億元。2022年，公司中標10個以上海纜項目及多個海洋工程項目，體現了公司在海洋能源領域的綜合技術實力。公司在江蘇射陽布局新的海底電纜生產基地，一期計劃于2023年下半年實現投產，進一步提升公司海纜生產能力。
　　十四五期間海底電纜業(yè)務快速成長，倡議十四五末海風累計裝機達100GW。根據風電之音披露，2022年上半年我國海上風電風機公開招標規(guī)模超預期，高達16.1GW?！?022全球海上風電大會倡議》提出，到“十四五”末，我國海上風電累計裝機容量需達到100GW，到2030年累計達200GW，到2050年累計超過1000GW。公司作為海底電纜龍頭，海洋業(yè)務有望持續(xù)持續(xù)增長。
　　深耕跨洋海底光纜業(yè)務，截止2022年9月末在手訂單約65億元。公司繼續(xù)深耕全球跨洋海纜通信網絡建設業(yè)務，已成為國內唯一海底光纜全產業(yè)鏈公司。2022年前三季度，公司除PEACE跨洋海纜通信系統(tǒng)運營項目外，推進了索馬里、菲律賓、巴西、沙特等多個國家的項目，截至2022年9月末，在手訂單金額約65億元。
　　投資建議：公司為中國光纖光網、智能電網、大數據物聯(lián)網等領域的創(chuàng)新型企業(yè)，在光纖通信、超高壓海纜、硅光子及新能源材料等領域不斷突破。考慮到受搶裝潮結束影響，2022年全國規(guī)劃裝機量較少，我們維持2022-2024年歸母凈利潤為23.27、28.94、33.42億元,對應PE分別為17x、14x、12x，維持“增持”評級。
　　風險提示：光纖價格景氣周期回落，毛利率下滑，海纜景氣度下滑