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本期投資提示：
　　右側(cè)新階段油輪重大推薦（1）重邏輯輕博弈的產(chǎn)業(yè)資本持續(xù)看好油輪板塊。Scorpio Tankers總裁Robert Bugbee購(gòu)買(mǎi)了15萬(wàn)股行權(quán)價(jià)在60元的看漲期權(quán)，31萬(wàn)股行權(quán)價(jià)在55塊的看漲期權(quán)。（2）VLCC、蘇伊士、阿芙拉油輪TCE全部突破10萬(wàn)美元每天，部分LR2開(kāi)始承運(yùn)原油帶動(dòng)成品油輪供給緊張，歐盟27過(guò)對(duì)俄原油成品油進(jìn)口僅下降了不到50%，原油成品油運(yùn)價(jià)進(jìn)入主升浪初期。（3）汽油航空煤油需求預(yù)期改善，裂解價(jià)差提升聯(lián)廠開(kāi)工率上行，油輪趨勢(shì)性邏輯主導(dǎo)，季節(jié)性趨勢(shì)預(yù)計(jì)大幅減弱。（4）波羅的海尚未結(jié)冰，土耳其海峽要求12月1日起船只通過(guò)海峽需要具有P&I保險(xiǎn)證明，當(dāng)前純運(yùn)距基本面推動(dòng)的運(yùn)價(jià)上漲效率損失帶來(lái)的運(yùn)價(jià)上漲尚未兌現(xiàn)。原油輪需求與原油產(chǎn)量相關(guān)，原油生產(chǎn)無(wú)法加速，市場(chǎng)擔(dān)心的買(mǎi)家提前屯油制裁后貿(mào)易量下降的擔(dān)心不符合邏輯，重邏輯輕博弈，右側(cè)新階段剛剛開(kāi)始，務(wù)必重視中遠(yuǎn)海能、招商輪船、招商南油。
　　造船：克拉克森新造船指數(shù)162基本持平。VLCC二手船價(jià)格大幅上升，沙特阿拉伯航運(yùn)公司（Bahri）2.24億收購(gòu)2艘2020年建造的的VLCC，訂造價(jià)格每艘僅9200萬(wàn)美元，VLCC受限于大船臺(tái)緊張，中小油輪訂單有望接力。中遠(yuǎn)海、馬士基、達(dá)飛均開(kāi)始甲醇燃料船訂單，綠色甲醇路線暫時(shí)占優(yōu)，繼續(xù)推薦中國(guó)船舶，關(guān)注中船防務(wù)、揚(yáng)子江。
　　原油：VLCCTCE上漲22%至106137美元/天，蘇伊士上漲31%至105336美元/天，Aframax上漲39%至113539美元/天。成品油：LR2上漲18%至46513美元/天，MR上漲34%至42855美元/天，大西洋MR本周大漲，太平洋有望接力。
　　集運(yùn)：SCFI下跌9.5%報(bào)1307點(diǎn)，歐線下跌20%至1172美元/TEU，美西下跌4.5%至1559美元/FEU。PDCI上漲2.2%至1749點(diǎn)，外貿(mào)運(yùn)價(jià)回落，中谷物流散改集盈利穩(wěn)定性邏輯進(jìn)入驗(yàn)證期，繼續(xù)推薦中谷物流。空海運(yùn)價(jià)格下跌情緒沖擊基本結(jié)束，華貿(mào)物流直客戰(zhàn)略將帶來(lái)脫離空海運(yùn)價(jià)格影響的客單價(jià)提升，繼續(xù)推薦。干散：鐵礦煤炭等需求仍弱BDI報(bào)1189點(diǎn)，下跌12%。
　　快遞：（1）a) 10月業(yè)務(wù)量負(fù)增長(zhǎng)，單價(jià)總體穩(wěn)定。據(jù)國(guó)家郵政局，10月快遞業(yè)務(wù)完成量98.6億件，同比下降0.9%；快遞業(yè)務(wù)完成收入902.4億元，同比下降0.7%。單票收入9.15元/件，同比增長(zhǎng)0.1%，環(huán)比下降3.9%，總體保持穩(wěn)定。b)快遞公司10月數(shù)據(jù)出爐；中通快遞尋求港美股雙重上市；京東物流發(fā)布三季報(bào)。2）投資分析意見(jiàn)：行業(yè)增速的持續(xù)放緩，將加速格局的進(jìn)一步改善，行業(yè)格局改善帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)越來(lái)越近。建議重點(diǎn)關(guān)注長(zhǎng)期邏輯清晰、中期有望受益宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)、短期業(yè)績(jī)持續(xù)改善的順豐控股，加盟快遞板塊關(guān)注圓通速遞、申通快遞。
　　航空機(jī)場(chǎng)：（1）a）據(jù)香港特別行政區(qū)政府于11月17日發(fā)布的公報(bào)，現(xiàn)行抵港后第四天及第六天的強(qiáng)制核酸檢測(cè)要求將會(huì)撤銷。入境人士只需在抵港當(dāng)天及抵港后第二天進(jìn)行核酸檢測(cè)，以及在抵港后第七天前每天進(jìn)行快速抗原測(cè)試。b）11月16日，東航、上航、廈航發(fā)布上調(diào)部分航線公布運(yùn)價(jià)的通知。通過(guò)這次調(diào)價(jià)，京滬航線全價(jià)票四年多來(lái)已經(jīng)歷六次上調(diào)，達(dá)到2150元，同比指導(dǎo)價(jià)增加73%。在緊供給的行業(yè)環(huán)境下，核心航線全價(jià)票上調(diào)為航司放大盈利彈性，在需求釋放時(shí)航司盈利空間將得到提升。（2）投資分析意見(jiàn)：國(guó)際航班增加復(fù)航正在進(jìn)行時(shí)，建議持續(xù)關(guān)注我國(guó)航空市場(chǎng)在2022年復(fù)蘇機(jī)會(huì)。推薦關(guān)注：中國(guó)國(guó)航、吉祥航空、南方航空、春秋航空。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新造船訂單大幅增加、船廠產(chǎn)能大幅擴(kuò)張、原油補(bǔ)庫(kù)存結(jié)束。