>> 招商證券-有色金屬行業(yè)2023年度投資策略：新周期—靜待花開-221120
| 上傳日期： |
2022/11/21 |
大小： |
18831KB |
| 格式： |
pdf 共74頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
劉文平,劉偉潔,賴如川 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
| 下載權(quán)限： |
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有色股票表現(xiàn)
有色跑輸大盤，黃金有明顯超額收益
價格大漲回調(diào)，庫存低位
有色金屬價格整體大漲后開始回調(diào)，庫存低位，累庫不明顯。
商品具備長?；A(chǔ)
（1）供應(yīng)增速大周期放緩
?。?）需求持續(xù)增長：新能源汽車、光伏、風(fēng)電
（3）碳中和加持
?。?）公司優(yōu)秀、成長性
風(fēng)險提示
1.原材料價格大幅波動風(fēng)險。如果鋁、鋼鐵、海綿鈦、鎢等原材料價格大幅波動，會一定程度侵蝕公司利潤；
2.技術(shù)迭代風(fēng)險。如果公司跟不上行業(yè)技術(shù)進(jìn)步，存在市場份額下降的風(fēng)險；
3.需求風(fēng)險。如果新能源、高端制造、軍工等行業(yè)需求大幅下滑，會對公司收入造成負(fù)面影響；
4.疫情反復(fù)風(fēng)險。若疫情在歐洲再次爆發(fā)，美元指數(shù)將獲得較大提振施壓金價；
5.二級市場波動風(fēng)險。
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