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主要觀點(diǎn)
　　雖然上周(11月7日-11月11日)公布的我國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體偏弱,利空人民幣匯率，但海外方面和國內(nèi)政策面提供的利多人民幣力量對市場的影響更強(qiáng)。因此，人民幣匯率在上周的走勢整體偏強(qiáng)。
　　展望后市，預(yù)計(jì)本周(11月14日-11月18日)美元兌人民幣運(yùn)行區(qū)間為6.95- -7.22,震蕩偏弱。外部方面，我們認(rèn)為CPI超預(yù)期的放緩幅度或指向美國通脹拐點(diǎn)的形成，本輪政策利率的終點(diǎn)或在5%左右，但仍需更多數(shù)據(jù)佐證。當(dāng)前市場已pricein了12月加息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，接下來市場大概率將跟隨美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話來調(diào)整加息預(yù)期。在下一次就業(yè)數(shù)據(jù)公布前，美元指數(shù)走勢(尤其是下行空間)將取決于美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話內(nèi)容。內(nèi)部方面，上周公布的我國出口、社融和通脹數(shù)據(jù)，均反映我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行依舊偏弱的現(xiàn)實(shí)，多地疫情也依舊在反彈，皆對人民幣匯率有潛在不利影響。具體來看，出口方面:自8月出口數(shù)據(jù)同比增長跌入個(gè)位數(shù)后，9月、10月繼續(xù)下滑，10月甚至轉(zhuǎn)負(fù)，顯示出外需的不足。通脹方面，CPI整體呈現(xiàn)下行趨勢，表明內(nèi)需不足下通縮風(fēng)險(xiǎn)加劇。雖然目前我國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)程依舊處于弱復(fù)蘇狀態(tài)，但在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策不斷出臺以及疫情防控政策優(yōu)化下，給金融市場注入信心，在- -定程度將增強(qiáng)市場對中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，從而對人民幣匯率形成- -定的支撐。
　　二十國集團(tuán)(G20)領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)將于11月15日至16日在印度尼西亞巴厘島舉行，關(guān)注與會(huì)期間的消息。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:全球疫情傳播情況、各國貨幣政策轉(zhuǎn)向進(jìn)程、中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化、地緣沖突持續(xù)超預(yù)期