>> 南華期貨-國債日報-221121
| 上傳日期: |
2022/11/21 |
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| 622KB |
| 格式: |
pdf 共1頁 |
來源: |
南華期貨 |
| 評級: |
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作者: |
高翔 |
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行情回顧:周一國債期貨早盤高開,全天偏強震蕩,尾盤小幅回落漲幅收窄。 資金市場:公開市場50億逆回購到期,當日開展逆回30億,凈回籠20億。銀行間資金利率繼續(xù)回落,其中隔夜加權下行約30bp至1%左右,而7天期利率也出現(xiàn)小幅回落,但跌幅明顯不及隔夜。相較于此前預防流動性危機時央行的投放力度,上周以來公開市場凈投放規(guī)模其實比較克制,但隔夜利率依舊出現(xiàn)大幅回落的情況,這說明短期內(nèi)資金利率的推手不完全是流動性壓力,還在于市場參與者的信心。 行情研判:今日債券市場情緒明顯回暖,這與央行對于資金面的呵護有密不可分的關系。本輪行情始于防控政策以及地產(chǎn)支持政策的調(diào)整,風險偏好升溫帶動權益市場與利率-起上行。但從上周三以來股與債這兩類資產(chǎn)走勢的相關性已經(jīng)明顯回落,這也從側面印證了后續(xù)債券市場的下行并不遵循基本面邏輯,更多是恐慌情緒形成了負反饋。而從歷史經(jīng)驗來看,以往由市場踩踏或者流動性風險引發(fā)的恐慌情緒基本在一個月左右平息,當前時點建議繼續(xù)觀望,等待情緒企穩(wěn)。
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