>> 浙商證券-汽車零部件行業(yè)專題報告：寧波汽配畫像圖-221121
| 上傳日期： |
2022/11/22 |
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| 817KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
施毅 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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浙江省寧波市共有15家汽車零部件行業(yè)公司，經(jīng)營業(yè)務(wù)包含汽車內(nèi)外飾、減震、密封、底盤輕量化、空氣懸架、熱管理、智能座艙、智能駕駛等各個汽車零部件領(lǐng)域，是我國汽車零部件配套最全的城市之一。
營收排名
其中營業(yè)收入在100億以上的有五家分別為：均勝電子、寧波華翔、繼峰股份、拓普集團、旭升集團。（注：PE為11月20日數(shù)據(jù)）
均勝電子：公司實控人王劍峰（持股20.8%），毛利率12.0%，資產(chǎn)負債率67.5%，PE -5.7。主營業(yè)務(wù)為汽車安全和汽車電子領(lǐng)域。2021年汽車安全業(yè)務(wù)收入為323億元，全球被動安全市場份額占比25%。汽車電子業(yè)務(wù)包含智能座艙、智能駕駛、新能源管理三大方向，2021年收入為127億元，與華為合作開發(fā)操作系統(tǒng)和座艙域控。
寧波華翔：公司實控人周曉峰（持股36.7%），毛利率17.6%,資產(chǎn)負債率45.9%，PE 10.5。主營業(yè)務(wù)為汽車內(nèi)外飾和熱成型金屬件。公司客戶集中在德系品牌，上汽大眾和一汽-大眾是公司的核心客戶。公司是特斯拉的一級供應(yīng)商，為國產(chǎn)Model 3配套后視鏡、通風(fēng)管等汽車零配件。
繼峰股份：公司實控人鄔碧峰（持股26.5%）等，毛利率12.2%,資產(chǎn)負債率69.0%，PE-131.9。國產(chǎn)乘用車座椅龍頭，主要生產(chǎn)乘用車座椅頭枕和扶手。2019年收購格拉默，并表后營業(yè)收入規(guī)模擴大。公司開拓乘用車座椅總成業(yè)務(wù)，打開公司長期成長空間。公司已經(jīng)獲得了新勢力客戶的兩個座椅定點項目。
拓普集團：公司實控人鄔建樹（持股63.6%），毛利率22.4%,資產(chǎn)負債率53.3%，PE51.1。公司核心業(yè)務(wù)為NVH業(yè)務(wù)（減震+內(nèi)飾）。公司核心客戶包括通用、吉利、特斯拉、新勢力等。公司借助原有業(yè)務(wù)切入輕量化底盤和空氣懸掛業(yè)務(wù)，并且大力布局汽車電子業(yè)務(wù)。公司打造了“2+N”的產(chǎn)品矩陣，未來成長空間廣闊。
旭升集團：公司實控人徐旭東（持股50.7%），毛利率23.1%,資產(chǎn)負債率44.1%，PE 44.0。公司主要業(yè)務(wù)包括新能源汽車和汽車輕量化兩大領(lǐng)域。產(chǎn)品主要應(yīng)用領(lǐng)域包括新能源汽車變速系統(tǒng)、傳動系統(tǒng)、電池系統(tǒng)、懸掛系統(tǒng)等核心系統(tǒng)的精密機械加工零部件。鋁合金是汽車輕量化的首選材料，隨著輕量化需求的增加，單車鋁合金用量有望持續(xù)增加。
實控人持股比例前五名為：天普股份（尤建義74.6%），拓普集團（鄔建樹63.6%），恒帥股份（許寧寧53.6%），旭升集團（徐旭東50.7%）卡倍億（林光耀37.1%）
毛利率前五名為：雪龍集團（35.5%），恒帥股份（32.5%），天普股份（31.5%），愛柯迪（27.0%），合力科技（26.3%）
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