>> 國元國際-互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)周報：游戲行業(yè)重獲版號，關(guān)注信創(chuàng)周期紅利-221122
| 上傳日期： |
2022/11/23 |
大小： |
1413KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國元國際 |
| 評級： |
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作者： |
李承儒 |
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行情回顧：
上周（2022年11月14日-2022年11月20日），港股市場再度大幅收漲，恒生指數(shù)周漲幅達(dá)3.85%，科網(wǎng)股持續(xù)維持著強(qiáng)勢漲幅，恒生科技指數(shù)周漲幅達(dá)7.19%。美股市場持續(xù)震蕩，道指、標(biāo)普500、納指周跌幅分別為0.01%、0.69%、1.57%，科網(wǎng)股震蕩加劇，納斯達(dá)克互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)周跌幅2.62%。
軟件與服務(wù)板塊漲幅居前，周漲幅達(dá)10.93%。軟件與服務(wù)板塊整體估值有所修復(fù)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在進(jìn)行了一系列降本增效舉措后，利潤端改善程度優(yōu)于收入端。截至2022年11月18日，軟件與服務(wù)板塊PETTM為34.80x，回升至近一年的中位水平，軟件與服務(wù)板塊PS-TTM為2.89x，仍處于近一年低位水平。
納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)周漲幅為4.31%。中概股中，互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)板塊漲幅居前，云計算、電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)板塊周漲幅超10%，SNS社交網(wǎng)絡(luò)、互聯(lián)網(wǎng)視頻板塊周漲幅超5%，網(wǎng)絡(luò)游戲板塊周漲幅為2.33%。
行業(yè)要聞：
文旅部：無疫情地區(qū)原則上不限制演唱會等大型營業(yè)性演出活動觀眾人數(shù)；
QQ音樂暫緩“TME數(shù)字藏品”業(yè)務(wù)；
TikTok Shop正式在美國站上線；
阿里巴巴將在西班牙推出跨境平臺Miravia；
11月70款游戲過審，騰訊網(wǎng)易各自再獲一個版號；
網(wǎng)易暴雪結(jié)束14年合作。
投資建議：
近期互聯(lián)網(wǎng)板塊持續(xù)反彈，首先從估值的角度看，互聯(lián)網(wǎng)板塊仍然處于低位水平，基本面方面，市場估值已經(jīng)基本反映了三、四季度業(yè)績疲軟的預(yù)期，目前游戲版號重新開始發(fā)放，政策開始回暖。宏觀政策層面，16日國家發(fā)改委公布《關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的報告》提到集中力量推進(jìn)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，牢牢掌握數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展自主權(quán)。大力推動數(shù)字產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。21日工信部等三部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于鞏固回升向好趨勢加力振作工業(yè)經(jīng)濟(jì)的通知》要求加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，打造具有國際競爭力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群。我們認(rèn)為信創(chuàng)概念將逐漸傳遞到海外市場，特別在政府政策端持續(xù)發(fā)力，有望在需求端釋放出更多實質(zhì)性利好，利好行業(yè)相關(guān)公司，有望迎來新的成長機(jī)遇。推薦微盟集團(tuán)（2013.HK）、騰訊（700.HK）、百融云（6618.HK）、金山云（KC）、金蝶國際（268）、浪潮國際（596）。
風(fēng)險提示
互聯(lián)網(wǎng)政策不確定性，疫情反復(fù)影響，游戲公司海外業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期等。
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