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宏觀(guān)策略
　　宏觀(guān)深度報(bào)告20221123：2023全球經(jīng)濟(jì)增速下滑=多大的出口逆風(fēng)？
　　11月22日，經(jīng)合組織OECD發(fā)布最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023年世界經(jīng)濟(jì)將從2022年的3.1%放緩至2.2%。在全球GDP增速放緩、美歐或陷入衰退的大趨勢(shì)下，明年我國(guó)出口的下行壓力有多大？以史為鑒，在戰(zhàn)后四次大衰退中（1975年、1982年、1991年和2001年），全球貿(mào)易下降幅度是GDP的4.8倍（弗洛伊德，2009年）。本文試圖通過(guò)歷史復(fù)盤(pán)，以情景假設(shè)的方式，探索2023年我國(guó)出口增速的區(qū)間。我們初步測(cè)算下，2023年我國(guó)出口增速區(qū)間為-4.9%至3.2%，中性情景下為-1.4%。風(fēng)險(xiǎn)提示：新冠病毒變異導(dǎo)致疫苗失效，各地區(qū)封鎖程度大幅升級(jí)；地緣沖突加劇，局部戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)使得全球陷入深度衰退，全球貿(mào)易萎縮