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策略摘要
　　OPEC+增產(chǎn)傳聞及聯(lián)儲議息趨勢變化加劇原油波動，俄羅斯原油限價措施加劇市場觀望氛圍；PX加工費結(jié)束調(diào)整短暫反彈；TA加工費則繼續(xù)走弱。核心觀點
　　市場分析
　　PX加工費251美元/噸（+24），持續(xù)回落后短暫反彈。鎮(zhèn)海煉化75萬噸檢修3個月，預(yù)計12月恢復(fù)，海南煉化100萬噸10.11停車檢修，?；粭l80萬處于停車檢修，恢復(fù)待定。多套裝置處于降負狀態(tài)，其中包括浙石化900萬噸降負至75%-80%，青島麗東100萬噸11月初降負至65%，福建聯(lián)合石化降負至65%~75%，中海油惠州降負至70%~80%，九江石化90萬噸近期降負至55%。盛虹200萬噸新裝置投產(chǎn)提升負荷至40-45%。聚酯近期需求低迷，后續(xù)TA及聚酯負荷仍需觀察，PX加工費反彈勢能存疑，關(guān)注原油反彈能否給予PX加工費一定支撐。
　　TA基差380元/噸（-15），有所收斂；加工費358元/噸（-129），持續(xù)陰跌回落。逸盛寧波200萬噸以及恒力一條220萬噸都處于停車狀態(tài)，逸盛大連600萬噸整體負荷7成，英士力負荷7成，其中110萬噸裝置11月中旬有檢修計劃。TA及PX裝置預(yù)期近期集中投產(chǎn)，TA開工率或繼續(xù)走低，市場依然擔憂累庫風險，后期加工費是否反彈可能仍需視負荷情況繼續(xù)觀察。
　　終端方面，當前終端需求疲軟狀態(tài)難改，市場信心嚴重不足。滌絲庫存依舊保持高位，不排除后期采取減產(chǎn)以及促銷來降低庫存壓力。
　　策略
　　（1）單邊：謹慎看空。原油供給邏輯已經(jīng)改變，市場各方面信息都不支持原油價格大幅反彈；TA加工費跳水，后期仍然不容樂觀，預(yù)計持續(xù)保持陰跌狀態(tài)，關(guān)注檢修停產(chǎn)信息。短期走勢預(yù)計以原油市場情緒為主要影響條件。（2）跨期套利：觀望。
　　風險
　　原油價格劇烈波動，盛虹PX投產(chǎn)提負進度，聚酯降負速率。