>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-221124
| 上傳日期： |
2022/11/25 |
大小： |
785KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng):今日PTA價(jià)格整理為主，TA01合約價(jià)格下跌12元/噸，跌幅0.23%，減倉0.73萬手，收于5140元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：11月24日，貿(mào)易商出貨為主，剛需買盤依然零星，PTA現(xiàn)貨價(jià)格收跌35至5510元/噸，主港主流現(xiàn)貨基差收跌20元/噸至01+365元/噸。
【重要資訊】
（1）原油方面：G7集團(tuán)繼續(xù)討論對(duì)俄羅斯石油限價(jià)政策，美國可能放松對(duì)委內(nèi)瑞拉石油制裁，同時(shí)需求端受到經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期以及疫情擾動(dòng)影響，原油價(jià)格繼續(xù)偏弱運(yùn)行。
?。?）PX方面：雖然盛虹新增產(chǎn)能負(fù)荷極低，但預(yù)計(jì)月末以及12月可能會(huì)提負(fù)運(yùn)行，隨著盛虹以及威聯(lián)石化相繼投產(chǎn)下，PX供給壓力依然存在，需求端PTA新增產(chǎn)能釋放計(jì)劃以及PTA負(fù)荷小幅提升，提振PX需求，PX價(jià)格短期區(qū)間整理為主，11月24日，PX價(jià)格收于944美元/噸CFR中國，跌11美元/噸。
?。?）從供應(yīng)端來看：截至11月24日當(dāng)周，PTA開工負(fù)荷72.8%，周度小幅走低0.2%，福海創(chuàng)450萬噸裝置目前負(fù)荷8成，后期可能有降負(fù)計(jì)劃，預(yù)計(jì)亞東石化周末附近停車，暫預(yù)估10天附近，英力士110萬噸裝置目前負(fù)荷7成附近，本周末附近停車，預(yù)估12月底重啟，英力士125萬噸裝置近期負(fù)荷降至7成，周末附近負(fù)荷恢復(fù)正常。
?。?）從需求端來看，聚酯工廠壓力較大，長(zhǎng)絲降負(fù)荷延續(xù)減產(chǎn)，瓶片也執(zhí)行計(jì)劃?rùn)z修。近期終端新增訂單繼續(xù)下滑，織機(jī)和加彈織機(jī)負(fù)荷繼續(xù)走弱，需求疲軟。截至11月24日，聚酯開工負(fù)荷下滑至76.5%，周度下降1.1%，需求持續(xù)負(fù)反饋，拖累PTA價(jià)格。
【套利策略】
隨著時(shí)間延續(xù)PTA供給壓力以及需求持續(xù)負(fù)反饋下，后市主力基差有望繼續(xù)走弱。
【交易策略】
PTA整體基本面來看，下游聚酯工廠加大減產(chǎn)力度，需求負(fù)反饋持續(xù)，供給端有新裝置投產(chǎn)壓力以及原油價(jià)格下跌均利空PTA市場(chǎng)，但01合約基差依然偏高影響價(jià)格下跌幅度，后市PTA以震蕩行情對(duì)待。
風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：原油價(jià)格大幅波動(dòng)
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