>> 方正中期期貨-全球海運(yùn)市場(chǎng)日?qǐng)?bào)-221123
| 上傳日期： |
2022/11/25 |
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| 1332KB |
| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王駿,李彥森,陳臻 |
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根據(jù)XSI-C最新集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)顯示，根據(jù)XSI-C最新集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)顯示，11月18日遠(yuǎn)東→歐洲航線錄得$2756/FEU，較昨日下降$95/FEU，日跌幅3.33%，周環(huán)比下降23.7%；遠(yuǎn)東→美西航線錄得$1708/FEU，較昨日下降$85/FEU，日跌幅4.74%，周環(huán)比下降6.92%。
由于40標(biāo)箱與20標(biāo)箱裝載體積相差一倍，單從理論而言40標(biāo)箱運(yùn)價(jià)是20標(biāo)箱運(yùn)價(jià)的2倍左右，最近11年兩者比值的平均值為1.94。在2021年之前，剔除異常值，兩者比值基本在2之間附近波動(dòng)。2021年之后，兩者比值趨勢(shì)性下降，年中已經(jīng)跌至1.66左右，主要因?yàn)楫?dāng)前運(yùn)價(jià)高企，班輪公司以20標(biāo)箱為基礎(chǔ)計(jì)算40標(biāo)箱時(shí)，適當(dāng)下調(diào)了折算系數(shù)，為了不使運(yùn)價(jià)過(guò)高而引發(fā)監(jiān)管部門的調(diào)查以及貨主更多的抵觸心理。2022下半年市場(chǎng)運(yùn)價(jià)已經(jīng)跌破去年同期水平，兩者比值再度逐步回歸至1.8-1.9正常范圍。
2022年美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然能保持年度2%左右的增速，足以可見(jiàn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性，不過(guò)2023年美國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)較高。德意志銀行研究部回顧1955年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)的13個(gè)獨(dú)立加息周期后發(fā)現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)首次加息后的第二年經(jīng)濟(jì)將會(huì)明顯放緩，2022年3月美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟此輪首度加息，2023年一季度開(kāi)始將切實(shí)感受到加息帶來(lái)的沖擊。同時(shí)，從2022年7月6日起，美國(guó)10-2年期國(guó)債收益率倒掛幅度持續(xù)擴(kuò)大，11月18日已達(dá)到-0.69%，國(guó)債長(zhǎng)短期收益率倒掛一直是經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期標(biāo)志。2022年以來(lái)，美國(guó)PMI持續(xù)回落，尤其制造業(yè)PMI已經(jīng)逼近榮枯線，失業(yè)率也在四季度出現(xiàn)反彈，美國(guó)是消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)體，失業(yè)率回升必將影響美國(guó)消費(fèi)信心和能力，進(jìn)而影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)。民主黨失去眾議院之后，成為坡腳鴨政府，拜登的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃很有可能難以通過(guò)。美國(guó)通脹雖已見(jiàn)頂，但是難以迅速回落至2%的長(zhǎng)期通脹水平，美聯(lián)儲(chǔ)“先抗通脹，后救經(jīng)濟(jì)”的總體策略不會(huì)在短期內(nèi)改變，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)承壓。2023年美國(guó)需求依然不看好，隨著2023-2023年新船不斷下水，跨太平洋航線將長(zhǎng)期處于較為低迷行情。
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