| 上傳日期： |
2022/11/28 |
大小： |
16510KB |
| 格式： |
pdf 共65頁 |
來源： |
中航證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
張超,邱凈博 |
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報(bào)告摘要
距離2022年報(bào)、2023年- -季報(bào)及預(yù)告,尚有較長時(shí)間的消息真空期，近來消息面上顯得平淡。再加上地產(chǎn)政策變化、“中國特色估值體系”提法以及降準(zhǔn)等因素作用下，地產(chǎn)、金融、“中字頭”等領(lǐng)漲，市場風(fēng)格呈現(xiàn)切換。因此軍工行情整體呈窄幅震蕩。
行情雖然平淡，行業(yè)異?；馃?，軍工行業(yè)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，切實(shí)發(fā)生著實(shí)質(zhì)性變化。二十大報(bào)告“如期實(shí)現(xiàn)建軍一百年奮斗目標(biāo)，加快把人民軍隊(duì)建成世界- -流軍隊(duì)”的表述之下，行業(yè)大邏輯長邏輯無憂。軍工行業(yè)的整體業(yè)績?cè)鏊?依然有望在全行業(yè)中名列前茅，比較優(yōu)勢(shì)不減。隨著明年開始行業(yè)產(chǎn)能釋放速度加快，2023年將是軍工行業(yè)產(chǎn)能集中釋放的第一年，意味著軍工行業(yè)增速有望繼續(xù)上臺(tái)階。在此判斷基礎(chǔ)上,估值切換可期。
本周周報(bào)，我們將各軍工集團(tuán)沖刺四季度情況做- -匯總，同時(shí)也重申上周“大軍工”范疇。
一、全力沖刺四季度
進(jìn)入四季度以來，各軍工集團(tuán)履行強(qiáng)軍首責(zé),所屬單位全面落實(shí)黨的二十大精神,全力沖刺年度工作目標(biāo)，從任務(wù)分解、流程優(yōu)化、科研攻堅(jiān)、工藝增效等各方面發(fā)力，堅(jiān)決打贏年底任務(wù)收官的攻堅(jiān)戰(zhàn)。
1.航空工業(yè)集團(tuán):航空工業(yè)泛華針對(duì)四季度科研任務(wù)實(shí)際，持續(xù)加強(qiáng)項(xiàng)目管理與過程管控，確保全面完成全年科研任務(wù)及新品交付;航空工業(yè)起落架國合二車間工藝及倒班操作人員因疫情無法進(jìn)入廠區(qū)，車間縝密評(píng)估產(chǎn)品交付節(jié)點(diǎn),深挖在崗人員潛能，制定力保節(jié)點(diǎn)的方案;航空工業(yè)武儀四季度加強(qiáng)策劃，加快進(jìn)度，及時(shí)溝通,消除風(fēng)險(xiǎn),全力以赴確保全年考核任務(wù)順利完成;航空工業(yè)華燕成立羅陽青年突擊隊(duì)奮戰(zhàn)四季度;航空工業(yè)慶安各單位以貫徹落實(shí)黨的二十大精神為契機(jī),圍繞全年任務(wù)目標(biāo)，積極開展了“決戰(zhàn)四季度、全力保目標(biāo)”勞動(dòng)競賽等。
2.中國航發(fā)集團(tuán):航發(fā)動(dòng)力和渦輪院在加快科研生產(chǎn)上打出組合拳;航發(fā)貴阻所八個(gè)試驗(yàn)器正同步開展試驗(yàn);航發(fā)科技組織開展產(chǎn)能提升精益改善活動(dòng)，形成具體改善計(jì)劃22項(xiàng);航發(fā)黎明鈑焊廠成立項(xiàng)目攻關(guān)團(tuán)隊(duì)，實(shí)現(xiàn)燃燒室部件100%合格交付，大幅縮減研制周期;航發(fā)西控科技開展質(zhì)量自主改進(jìn)實(shí)踐活動(dòng);航材院透明件研究所外場服務(wù)保障團(tuán)隊(duì)連續(xù)駐場180余天，全力保障產(chǎn)品交付任務(wù)等。
3.航天科工集團(tuán):航天系統(tǒng)公司8511所第六研究室某項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)成員貫徹落實(shí)系統(tǒng)思維，與科研生產(chǎn)各環(huán)節(jié)形成高效協(xié)同的工作鏈,全力保證進(jìn)度有序推進(jìn);二院25所以小時(shí)為單位細(xì)化分解任務(wù),各工序并排運(yùn)行，確保順利完成年度目標(biāo)任務(wù);三院159廠總裝分廠通過技術(shù)創(chuàng)新、流程優(yōu)化、工藝攻關(guān)等方法，共同推進(jìn)科研生產(chǎn)進(jìn)度;航天三江險(xiǎn)峰公司綜合加工車間通過“一專多能”破解人員不足瓶頸，通過改進(jìn)工裝提高生產(chǎn)效率;航天智能院“秦弩漢盾”智能攻防大體系黨員突擊隊(duì)在成立短短4個(gè)月內(nèi)已經(jīng)完成20余個(gè)項(xiàng)目論證;六院本部第-一時(shí)間梳理出批產(chǎn)、研制重點(diǎn)任務(wù),緊盯“重點(diǎn)工程”，超前做好生產(chǎn)運(yùn)行;湖南航天所屬湖南磁電組建了“年度任務(wù)沖刺突擊隊(duì)”等。
4.中國電科集團(tuán):電科光電(11所)召開“決戰(zhàn)四季度全面完成科研生產(chǎn)任務(wù)”動(dòng)員部署會(huì)，確保各項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)按時(shí)間節(jié)點(diǎn)推進(jìn); 27所開展“百日奮戰(zhàn)沖刺全年紅”主題活動(dòng);36所聚焦年度目標(biāo)任務(wù),建強(qiáng)技術(shù)、市場管理三支隊(duì)伍，組建29支黨員突擊隊(duì)，高質(zhì)高效推進(jìn)年度重大任務(wù)和重大項(xiàng)目實(shí)施; 46所圍繞“打基礎(chǔ)、見成效、跨越式發(fā)展”三步走目標(biāo)，大千四季度，決戰(zhàn)成效年; 2所聚焦“311”工程任務(wù),團(tuán)結(jié)廣“大干部職工爭分奪秒、大干快上,高質(zhì)量完成年度各項(xiàng)任務(wù)目標(biāo)等。
5.中國船舶集團(tuán): 11月21日召開黨組與成員單位黨委理論學(xué)習(xí)中心組聯(lián)學(xué)會(huì),強(qiáng)調(diào)要統(tǒng)籌做好年度生產(chǎn)經(jīng)營各項(xiàng)工作,決戰(zhàn)決勝四季度，全力打贏收官戰(zhàn)，高質(zhì)量完成全年各項(xiàng)任務(wù)，精心謀劃好2023年度工作計(jì)劃，以實(shí)際行動(dòng)貫徹落實(shí)好黨的二十大精神，不斷推動(dòng)集團(tuán)公司高質(zhì)量發(fā)展。
6.兵器工業(yè)集團(tuán): 10月24日黨組會(huì)議強(qiáng)調(diào)要從嚴(yán)從緊抓好疫情防控，防范化解好各類風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，確保全年各項(xiàng)工作高質(zhì)量圓滿收官。
7.兵器裝備集團(tuán):四季度收官在即，兵器裝備集團(tuán)把完成全年目標(biāo)任務(wù)作為忠誠捍衛(wèi)“兩個(gè)確立”、堅(jiān)決做到“兩個(gè)維護(hù)”最直接的體現(xiàn)和最根本的檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)，決定廣泛開展“百日決戰(zhàn)決勝”活動(dòng)，以最有力措施推動(dòng)全年經(jīng)營任務(wù)目標(biāo)完成。
二、大軍工時(shí)代
所謂“大軍工”，不僅僅是指，軍工行業(yè)迎來黃金時(shí)代軍工上市公司加速涌現(xiàn)，在A股中數(shù)量占比和市值占比皆已超過5%，公募基金持倉已超6%,軍工行業(yè)在資本市場中已然占據(jù)了舉足輕重的地位(詳見深度報(bào)告《軍工行業(yè)投資圖譜2022》)。更重要的是,軍工行業(yè)的范疇已大為拓展，譬如三個(gè)重要的“新”領(lǐng)域:軍貿(mào)、民機(jī)、信創(chuàng)
眼下軍工行業(yè)尚以保內(nèi)需為主，但可以預(yù)見,隨著我國軍工行業(yè)技術(shù)日益成熟，產(chǎn)能迅速提升,供應(yīng)體系不斷完善,軍工行業(yè)的生產(chǎn)能力將在某個(gè)時(shí)候達(dá)到并超過國內(nèi)的軍用需求。我們判斷，富有彈性的軍貿(mào)市場,以及更加廣闊的民機(jī)市場,將成為我國軍工行業(yè)在未來幾十年
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