>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日?qǐng)?bào)-221127
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
大小： |
1623KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復(fù)盤】
上周雞蛋期價(jià)近端增倉反彈修復(fù)對(duì)現(xiàn)貨過高貼水，15價(jià)差再度走強(qiáng)。截止上周五收盤，主力01合約收于4440元/500公斤，環(huán)比前一周漲4.32%，05合約收盤4380元/500公斤，環(huán)比前一周漲1.51%。本周雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格低開高走，周中蛋價(jià)止跌反彈，主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)5.50元/斤，周環(huán)比跌0.1元/斤，主銷區(qū)均價(jià)5.61元/斤，周環(huán)比跌0.16元/斤，全國均價(jià)5.54元/斤，周環(huán)比跌0.12元/斤。淘汰雞全國均6.13元/斤，周環(huán)比跌0.33元/斤。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止11月27日當(dāng)周，全國雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存1.20天，環(huán)比前一周降0.04天，同比增0.01天，流通環(huán)節(jié)庫存0.91天，環(huán)比前一周增0.02，同比增0.21天。淘汰雞日齡平均532天，環(huán)比上周持平，同比延后35天；上周豆粕及玉米價(jià)格高位震蕩，蛋價(jià)止跌帶動(dòng)蛋雞養(yǎng)殖利潤小幅反彈，上周全國平均養(yǎng)殖利潤1.35元/斤，周環(huán)比增0.02元/斤，同比漲0.21元/斤；上周代表銷區(qū)銷量7807噸，環(huán)比降1.41%，同比增1.09%。截止11月初約全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.85億只，環(huán)比持平，同比上升1.37%，產(chǎn)能同比去年增加。
2、行情點(diǎn)評(píng)：上周大宗商品期價(jià)出現(xiàn)近端集體補(bǔ)基差行情，雞蛋期價(jià)大幅反彈修復(fù)對(duì)現(xiàn)貨過高貼水。雞蛋基本面上，截止11月初，在產(chǎn)存欄蛋雞絕對(duì)量依然處在歷史同期偏低位置，本年度存欄高峰可能在7-8月份已經(jīng)出現(xiàn)，此后由于上半年4月份飼料大漲打擊散戶補(bǔ)欄，9月份開始新增開產(chǎn)蛋雞環(huán)比下滑，年底新增開產(chǎn)預(yù)計(jì)仍然不多。目前老雞占比快速上升，蛋價(jià)走低后養(yǎng)殖戶面臨被動(dòng)淘汰老雞，11月份供給端產(chǎn)能可能縮減，但四季度以來雞苗價(jià)格快速反彈可能反應(yīng)補(bǔ)欄積極性在逐步回歸。綜合來看，近期雞蛋基本面可能逐步轉(zhuǎn)為短暫供需雙弱，此后將進(jìn)入年底消費(fèi)旺季，不過政策壓力下豬肉、禽肉、蔬菜等生鮮品價(jià)格趨勢(shì)上行壓力增加，本年度整體消費(fèi)低迷一定程度也會(huì)限制蛋價(jià)反彈的高度。除此之外，蛋雞產(chǎn)業(yè)周期存在下行風(fēng)險(xiǎn)，令資金推漲蛋價(jià)較為謹(jǐn)慎。操作上，當(dāng)前雞蛋01期價(jià)整體估值偏低，現(xiàn)貨及養(yǎng)殖成本高位的情況下可能限制下跌空間，中長期參考蛋雞產(chǎn)能周期逢高布局05空頭。
【交易策略】
單邊轉(zhuǎn)為觀望，買01拋05正套持有。
【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】
豆粕玉米價(jià)格；疫情封控導(dǎo)致期消費(fèi)不及預(yù)期，01合約交割時(shí)間處在春節(jié)假日。
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