久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
　　標(biāo)的走勢(shì)
　　11月21日至11月25日，滬指小幅低開，周中震蕩，當(dāng)周收于3101.69，成交量較前一周有所降低。深指小幅低開，周中震蕩下跌，跌幅2.47%，當(dāng)周收于10904.27，成交量較前一周有所降低。
　　50ETF周初開于2.568，周末收于2.585，較前一周下跌0.005，跌幅為0.19%，成交額103.86億。華泰柏瑞滬深300ETF周初開于3.837，周末收于3.837，較前一周下跌0.029，跌幅為0.75%，成交額105.19億。
　　期權(quán)市場(chǎng)
　　期權(quán)市場(chǎng)整體成交低迷，日均成交量出現(xiàn)萎縮，50ETF期權(quán)的成交量相比之前下降了18.5%，300ETF期權(quán)的成交量降幅在26%左右。持倉PCR比例均出現(xiàn)下調(diào)，認(rèn)沽持倉比例再一次下滑，對(duì)比歷史下降幅度來看，相對(duì)于標(biāo)的價(jià)格下跌幅度，此次認(rèn)沽合約的持倉比例下調(diào)幅度偏大，市場(chǎng)情緒面逐漸向積極方面轉(zhuǎn)變。
　　波動(dòng)率方面，歷史波動(dòng)率繼續(xù)小幅下滑，50ETF的周度波動(dòng)率小幅下滑2%，依然位于歷史50百分位附近，300ETF的周度波動(dòng)率下滑明顯，降至歷史25百分位附近，月度波動(dòng)率從之前的高位震蕩逐步走低，50ETF的月度歷史波動(dòng)率從29%回落至25%，300ETF的月度波動(dòng)率從25%回落至23%。隱含波動(dòng)率方面，整體走勢(shì)偏強(qiáng)，對(duì)比歷史波動(dòng)率走弱的格局，隱波在目前20%附近形成震蕩格局，HV和IV的剪刀差進(jìn)一步縮小。從隱波曲線結(jié)構(gòu)來看，曲線左側(cè)的隱波下降幅度更加明顯，之前曲線呈現(xiàn)左偏形態(tài)，目前逐步向右偏結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。謹(jǐn)慎情緒逐步修復(fù)，樂觀情緒逐漸顯露。
　　投資建議
　　策略方面，目前情緒面逐漸恢復(fù)，方向性頭寸上可適當(dāng)看多，隱波最近走勢(shì)偏強(qiáng)，之前的波動(dòng)率空頭可適當(dāng)減倉，推薦構(gòu)建認(rèn)購(gòu)熊市價(jià)差組合，防范隱波走強(qiáng)帶來的波動(dòng)率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)可以博取部分標(biāo)的上漲的收益。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　期權(quán)市場(chǎng)政策風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。