久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

上周股指期貨弱勢震蕩，全線收跌。周內(nèi)主要指數(shù)走勢趨于震蕩，熱點(diǎn)與板塊輪動(dòng)速度加快。由于國內(nèi)多地出現(xiàn)疫情且發(fā)展趨勢較快，市場憂心，指數(shù)走弱。周五地產(chǎn)政策繼續(xù)發(fā)力、銀行信貸對(duì)頭部房企的扶持力度加大的消息帶動(dòng)地產(chǎn)金融等權(quán)重股上漲，提振上證50指數(shù)。風(fēng)格結(jié)構(gòu)方面持續(xù)分化，中小盤指數(shù)弱勢震蕩。11月中下旬以來疫情走向逐漸成為主要影響因素，市場擔(dān)憂加劇股指后市承壓。
　　比價(jià)方面，IC/IH周度下行1.86%，IF/IH周度下行0.72%，本周順周期板塊中煤炭、建筑、地產(chǎn)強(qiáng)勢反彈，消費(fèi)、計(jì)算機(jī)、傳媒板塊表現(xiàn)弱勢，上證50、滬深300相對(duì)強(qiáng)于中證500、中證1000。持倉量方面，上周期指波動(dòng)不大，雖然凈多單有所回落，但是信號(hào)仍然中性，風(fēng)格上分配比較均衡。期債下半周開始反彈。
　　估值指標(biāo)來看，當(dāng)前滬深300市盈率倒數(shù)-10年國債利率處于過去五年85%的分位點(diǎn)；滬深300股息率/10年國債利率處于過去五年87%的分位點(diǎn)。相對(duì)債市來說，股市依然具有性價(jià)比。
　　從高頻宏觀基本面因子評(píng)分來看，期指方面，通脹指標(biāo)5分，流動(dòng)性指標(biāo)1分，估值指標(biāo)3分，市場情緒指標(biāo)4分。期債方面，通脹指標(biāo)6分，流動(dòng)性指標(biāo)8分，市場情緒指標(biāo)7分。期限結(jié)構(gòu)方面兩端分化非常明顯，IF、IH各合約維持高升水狀態(tài)，且升水幅度相較此前一周有所擴(kuò)大，所以期限結(jié)構(gòu)的變化也是導(dǎo)致期指短周期信號(hào)價(jià)值升高的主要原因。
　　基于股債橫截面的CTA策略本周策略凈值下降0.22%。周度交易次數(shù)仍然較少，虧損來自于周五做空TF合約。目前來看期指短周期結(jié)構(gòu)分化比較明顯，價(jià)值板塊回升，IM下降，長周期方面由于10月投資、消費(fèi)和生產(chǎn)企業(yè)的數(shù)據(jù)對(duì)于價(jià)值板塊的影響更大，所以仍然是成長風(fēng)格占優(yōu)，綜合信號(hào)受持倉量影響比較大。期債方面，盡管上周資金面是有所提振邊際不明顯，短周期小幅下行，持倉量對(duì)于前期降準(zhǔn)釋放的利多出盡反應(yīng)更為明顯，下行幅度較多，綜合信號(hào)中性震蕩。
　　目前短端利率下行空間有限，長端利率對(duì)于收益率曲線的影響上升?？紤]到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長仍需助力，但部分市場預(yù)期已被釋放，故后續(xù)收益率曲線存在變平的可能性。