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●本周專題: 10月線上市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)異。除洗衣機(jī)外，其他主要家電品類10月零售額增速均恢復(fù)正增長(zhǎng)，且增速環(huán)比9月大幅改善，其中新興品類表現(xiàn)尤為亮眼，10月洗碗機(jī)、集成灶、洗地機(jī)、掃地機(jī)器人線上零售額增連分別為+83.9%/+64.8%/+205.19%/+126.1%。我們認(rèn)為疫后消費(fèi)復(fù)蘇在即，后續(xù)在地產(chǎn)政策維穩(wěn)加速背景下，廚電等地產(chǎn)后周期屬性較強(qiáng)的板塊有望逐步修復(fù)，帶動(dòng)家電市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇。
　　2022Q4投資策略:成本壓力逐步竣解,把握確定性&關(guān)注新成長(zhǎng)。我們堅(jiān)定看好在原材料、出口、地產(chǎn)邊際緩和背景下，細(xì)分龍頭加速突圍。(1)白電:重點(diǎn)推薦卡薩帝高端引領(lǐng)、“三翼烏”流量前置及全球化戰(zhàn)略提升競(jìng)爭(zhēng)力的海爾智家和多元化、全球化發(fā)展的白電龍頭美的集團(tuán); (2)廚電:重點(diǎn)推薦傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，洗碗機(jī)等業(yè)務(wù)快速發(fā)力的老板電器，積極關(guān)注受益渠道加速拓展的集成灶賽道優(yōu)質(zhì)標(biāo)的火星人和億田智能等; (3)電工照明:重點(diǎn)推薦渠道與產(chǎn)品精耕細(xì)作的公牛集團(tuán)與商照業(yè)務(wù)快速發(fā)展的瞅普服明; (4)小家電:廚房小家電需求有望回暖，疊加成本壓力同比減弱帶來(lái)較強(qiáng)業(yè)績(jī)彈性，建議關(guān)注蘇涌爾、九陽(yáng)股份、新寶股份等;清潔電器如洗地機(jī)、掃地機(jī)器人受益于產(chǎn)品升級(jí)有望穩(wěn)健增長(zhǎng)，建議關(guān)注萊克電氣、科沃斯、石頭科技等:健康個(gè)護(hù)建議關(guān)注產(chǎn)品升級(jí)與渠道變革顯成效的飛科電器和外銷客戶拓展&內(nèi)銷渠道下沉的榮泰健康: (5)黑電:重點(diǎn)推薦智能投影細(xì)分龍頭極米科技: (6)零部件:建議關(guān)注產(chǎn)品格局穩(wěn)定、梯隊(duì)良好、汽零業(yè)務(wù)快速發(fā)展的三花智控。
　　本周行情:本周上證綜指上漲0.54%，家電行業(yè)上漲3.13%，跑贏大盤。其中，白電板塊上漲5.07%，黑電板塊上漲0.24%，廚電板塊上漲3.7%，小家電板塊上漲0.9%，照明電工及其他板塊下跌0.88%。滬(深)股通持股占比方面，至本周五，美的集團(tuán)滬深股通持股占比18.52%，較上周提高0.64pct:公牛集團(tuán)滬深股通持股占比13.75%，較上周下降0.8pct:格力電器滬深股通持股占比10.26%，較上周提高0.18pct;九陽(yáng)股份滬深股通持股占比5.32%，較上周下降0.07pct;老板電器滬深股通持股占比7.38%，較上周提高0.06pct:海爾智家滬深股通持股占比10.39%，較上周提高0.17pct。個(gè)股方面:本周家電行業(yè)漲幅前五為榮泰健康(18.68%)、sT雪萊(10.5%)、星帥爾(9.19%)、哈爾斯(7.69%)、公牛集團(tuán)(7.5%):跌幅前五為朗特智能(-14.63%)、振邦智能(-6.92%)、東方電熱(-6.47%)、飛科電器(-4.48%)、小熊電器(-4.28%)。
　　一周重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤:鍍鋅板卷(0.5mm)本周價(jià)格4804元/噸，較上周上漲10元/噸:鍍鋅板卷(1.0mm)本周價(jià)格4722元/噸，較上周上漲27元/噸:鋼(1#)本周價(jià)格68710元/噸，較上周上漲3970元/噸:鋁(A00)本周價(jià)格18750元/噸，較上周上漲470元/噸:中國(guó)塑料城價(jià)格指數(shù)本周價(jià)格876.8，較上周下跌4.2.
　　風(fēng)險(xiǎn)提示;原料價(jià)格大幅波動(dòng):終端需求萎靡風(fēng)險(xiǎn):匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。