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北交所運(yùn)行一周年后穩(wěn)中向好：北交所于2021年9月3日注冊(cè)成立，截至2022年11月21日，北交所共有上市公司126家，總市值達(dá)到2021.97億元。在一級(jí)市場(chǎng)上，越來(lái)越多優(yōu)質(zhì)企業(yè)在北交所上市，最近每月上市新股超過(guò)5家；在二級(jí)市場(chǎng)上，北交所上市股票月度平均換手率和總成交量逐漸回升。
　　專(zhuān)精特新含量高：北交所126家上市公司中，50家為國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)，這些企業(yè)的研發(fā)支出總額占營(yíng)業(yè)收入比例的水平遠(yuǎn)高于上市公司平均水平。在如此大力度的研發(fā)激勵(lì)下，部分公司已經(jīng)突破“卡脖子”技術(shù)。
　　近期整體業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)：在今年疫情反復(fù)、地緣政治沖突、經(jīng)濟(jì)下行壓力較大情況下，截至三季報(bào)，北交所仍有超九成企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，整體業(yè)績(jī)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，分析師預(yù)測(cè)ROE水平逐年提高。
　　國(guó)家政策支持：國(guó)家支持廣大創(chuàng)新型中小企業(yè)健康發(fā)展的強(qiáng)烈意愿推動(dòng)著北交所的發(fā)展。除了已經(jīng)發(fā)布的分層管理改革、轉(zhuǎn)板落地、北證50指數(shù)、融資融券等政策，后續(xù)還包括引入做市交易、降低交易成本等改革措施。
　　北證50指數(shù)分析：
　　指數(shù)介紹：北證50成份指數(shù)，由北交所規(guī)模大、流動(dòng)性好的最具市場(chǎng)代表性的50只上市公司證券組成，以綜合反映市場(chǎng)整體表現(xiàn)。
　　指數(shù)成分股：北證50成分股以中小市值股票為主，最高；行業(yè)上，主要分布在電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工等領(lǐng)域，多數(shù)公司集中在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)等專(zhuān)精特新行業(yè)，其中有17家公司是國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新企業(yè)。
　　指數(shù)盈利水平：北證50指數(shù)ROE水平已經(jīng)超過(guò)大部分主要寬基指數(shù)，考慮到成分股的成長(zhǎng)性，未來(lái)北證50指數(shù)ROE預(yù)計(jì)將遠(yuǎn)超大部分主要寬基指數(shù)。研發(fā)費(fèi)用方面，截至2022Q3，北證50指數(shù)研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例同樣高于大部分主要寬基。
　　指數(shù)表現(xiàn)：短期表現(xiàn)優(yōu)于大部分主要寬基指數(shù)，近1月漲跌幅達(dá)5.26%。自基準(zhǔn)日以來(lái)，收益表現(xiàn)良好，在短期內(nèi)收益明顯跑贏大盤(pán)，隨著政策端的支持和企業(yè)自身的迅速發(fā)展，漲幅有望在未來(lái)獲得較大提升。
　　估值分析：目前處于較低估值水平，近期有上升勢(shì)頭，未來(lái)發(fā)展?jié)摿^大。截至2022年11月21日，北證50指數(shù)市凈率（PB）為3.0，市盈率（TTM）為19.9。從發(fā)展?jié)摿?lái)看，北證50指數(shù)的行業(yè)配置符合國(guó)家的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，未來(lái)發(fā)展?jié)摿^大。
　　相關(guān)產(chǎn)品分析：
　　華夏北證50成份指數(shù)基金（證券代碼：A類(lèi)：017525，C類(lèi)：017526）是華夏基金旗下的一只跟蹤北證50成份指數(shù)的指數(shù)型基金。該基金于11月29日開(kāi)始發(fā)售。
　　基金經(jīng)理為李俊先生，北京大學(xué)法學(xué)學(xué)士、工商管理碩士，具有十四年證券基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1.未來(lái)變化風(fēng)險(xiǎn)；2.政策變化風(fēng)險(xiǎn)；3.流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)