>> 方正中期期貨-尿素期貨日報：現(xiàn)貨市場小幅松動，基差小幅走擴-221129
| 上傳日期： |
2022/11/30 |
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| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復盤】
周二尿素期貨震蕩走低，主力01合約跌0.74%收于2565元/噸。
【重要資訊】
周二國內(nèi)尿素現(xiàn)貨市場報價小幅松動，主流區(qū)域-10至0元/噸不等。供應方面，平原二廠預計明日恢復，天澤裝置今日點火，蘭花田悅裝置預計月初出產(chǎn)品，氣頭裝置中下旬開始檢修，大部分在12月，預計本周有一定下降空間，但利潤回升降幅可能不及預期，推遲復產(chǎn)的晉城部分企業(yè)預計月初陸續(xù)出產(chǎn)品；部分地區(qū)因疫情產(chǎn)企發(fā)運受阻，庫存增加。農(nóng)需方面，復合肥開工率回升提振，工業(yè)需求多剛需采購，人造板需求偏淡，11月下旬部分地區(qū)承儲檢查，農(nóng)業(yè)冬儲補倉存一定支撐。印度11月開標價大幅回落，折國內(nèi)555美金，巴基斯坦等國援助出口，近期通過法檢貨源增多，北方貨源集港增加。下游高價抵觸，廠家主發(fā)前期訂單。
【套利策略】尿素企業(yè)推遲復產(chǎn)，但近期利潤回升或打破平衡，套利暫觀望。
【交易策略】
總體農(nóng)業(yè)用肥季節(jié)性淡季，冬儲、淡儲節(jié)奏影響成交；尿素生產(chǎn)企業(yè)庫存小幅回升，港口庫存環(huán)比小幅回落，部分貨源離港；近期內(nèi)外盤價差繼續(xù)收窄。出口政策不清晰，8月出口環(huán)比大增，9月環(huán)比小幅下降，10月小幅增加，近期港口集港較多，11月出口環(huán)比預期大幅增加，出口關注度持續(xù)提升。最近一期印標開標價大幅下降，但絕對值內(nèi)外價差有驅(qū)動，美元強勢放大驅(qū)動。主動去庫存階段，生產(chǎn)企業(yè)建議基于自身庫存情況保值，基于基差則等待平水機會賣保，規(guī)避政策風險。消息方面出口增加、限產(chǎn)檢修消息有一定利多。技術上，下方成交密集區(qū)2200關口附近支撐確認，持續(xù)反彈突破9月高點，創(chuàng)下半年新高，走勢偏強。操作上，尿素生產(chǎn)利潤已經(jīng)回正，氣頭季節(jié)性減產(chǎn)時間窗口到來，有一定對沖，關注天然氣、煤炭價格走向；景氣下行周期全市場有利潤時，生產(chǎn)企業(yè)賣保保障滿產(chǎn)較為合適。單邊基差收窄仍有空間，繼續(xù)關注拋現(xiàn)貨買期貨輪庫機會。單邊價格博弈，關注新疆貨源流向和出口政策執(zhí)行力度是否有變化。
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