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本報(bào)告導(dǎo)讀：本報(bào)告按照私募策略類型，將私募分為主觀多頭、指數(shù)增強(qiáng)、商品期貨、多空、中性、期權(quán)、宏觀策略，選取了市場(chǎng)上關(guān)注度較高的177只產(chǎn)品進(jìn)行分組統(tǒng)計(jì)，并且進(jìn)行周度跟蹤。
　　摘要：
　　國(guó)泰君安證券研究所對(duì)全市場(chǎng)關(guān)注度較高的177只私募產(chǎn)品進(jìn)行跟蹤，本期跟蹤產(chǎn)品數(shù)量較上期數(shù)量沒(méi)有變化,但優(yōu)化部分模型算法。
　　截至2022年11月25日，當(dāng)周權(quán)益市場(chǎng)走勢(shì)分化明顯，國(guó)有價(jià)值股漲幅較高，成長(zhǎng)股整體回調(diào)。巨潮風(fēng)格指數(shù)中，走勢(shì)最好的大盤價(jià)值指數(shù)當(dāng)周上漲3.61%，走勢(shì)最差的大盤成長(zhǎng)指數(shù)當(dāng)周下跌3.00%，萬(wàn)得全A指數(shù)當(dāng)周收益為-1.35%；
　　策略上，當(dāng)周表現(xiàn)最好的為多空策略，平均收益0.52%；表現(xiàn)最差的為主觀多頭策略，平均跌幅2.61%；指數(shù)增強(qiáng)策略小幅跑贏萬(wàn)得全A指數(shù)，平均收益為-1.24%。
　　2022年以來(lái)，商品期貨策略、中性策略、期權(quán)策略保持正收益，當(dāng)年收益率分別為2.41%、3.11%、5.29%；多空策略收益上較指數(shù)增強(qiáng)策略并沒(méi)有明顯優(yōu)勢(shì)，累計(jì)收益-6.68%，略微跑輸指數(shù)增強(qiáng)策略，但最大回撤為-8.24%，明顯小于指數(shù)增強(qiáng)策略。
　　目前股票市場(chǎng)處在低位，股票多頭策略確定性較強(qiáng)；滬深300期貨主連、中證500期貨主連、中證1000期貨主連年化基差分別為2.96%、2.38%、-4.05%，對(duì)沖成本較低，此時(shí)建倉(cāng)中性策略性價(jià)比較高；商品期貨價(jià)格整體高位震蕩回落，主流趨勢(shì)策略多頭收益大于空頭，因此預(yù)計(jì)商品期貨策略整體依舊以震蕩為主，目前階段建議觀望，如果投資者希望通過(guò)商品期貨策略減小組合波動(dòng)，建議配置以配對(duì)交易為主的商品期貨策略。
　　主觀多頭策略倉(cāng)位估計(jì)值較上周下降1%,目前為75.4%，低于2022年4月底的水平：市場(chǎng)在磨底階段，宏觀政策轉(zhuǎn)向幅度較大，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)暫時(shí)沒(méi)有看到明確的企穩(wěn)跡象，市場(chǎng)以震蕩為主，多家主觀多頭私募凈值在止損線附近，因此整體比較謹(jǐn)慎。
　　500指數(shù)增強(qiáng)、空氣指數(shù)增強(qiáng)超額相關(guān)性進(jìn)一步提升。統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)，中證500指數(shù)增強(qiáng)、空氣指數(shù)增強(qiáng)相關(guān)性持續(xù)提升，滬深300指數(shù)增強(qiáng)、中證1000指數(shù)增強(qiáng)相關(guān)性呈先下降后上升的趨勢(shì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告結(jié)論完全基于公開(kāi)的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，對(duì)基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不能保證未來(lái)的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對(duì)基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對(duì)任何指數(shù)樣本股的推薦。