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基金經(jīng)理簡(jiǎn)介
　　基金經(jīng)理金晟哲，北京大學(xué)碩士，10年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，6年基金管理經(jīng)驗(yàn)。于2012年加入博時(shí)基金管理有限公司，于2016年10月開(kāi)始管理公募基金，首次即任職博時(shí)鑫澤A基金經(jīng)理，現(xiàn)任研究部副總經(jīng)理(主持工作)。目前在管基金6只，在管總規(guī)模達(dá)到83.85億元，在管的代表性基金博時(shí)鑫澤A，任職以來(lái)年化回報(bào)為13.72%。
　　代表基金—博時(shí)鑫澤（A/C類：003434.OF/003435.OF）
　　收益能力：基金存續(xù)期內(nèi)，收益顯著戰(zhàn)勝滬深300指數(shù)，超額收益合計(jì)106.59%，同期同類位居前15%。相較于偏股混合型基金，以較少的股票倉(cāng)位仍取得42.43%超額收益。業(yè)績(jī)穩(wěn)定性持續(xù)占優(yōu)，自基金成立以來(lái)，靈活配置型基金的平均最大回撤為27.48%，而在金晟哲任職期間，最大回撤率僅為22.88%，在同類中排名前列。
　　情景分析：穿越震蕩行情區(qū)間，進(jìn)可攻退可守，在多個(gè)股票牛市區(qū)間，基金相對(duì)同類排名相對(duì)靠前，而在多個(gè)股票熊市區(qū)間，基金排名較為穩(wěn)定。
　　持有體驗(yàn)：賺錢(qián)效應(yīng)隨著持有時(shí)間拉長(zhǎng)而逐步提升，基金經(jīng)理任職以來(lái)日、月、季頻下的正收益比例分別為51.67%、60.00%以及69.57%。從任職以來(lái)的數(shù)據(jù)回測(cè)顯示，任意時(shí)點(diǎn)買(mǎi)入持有該基金三個(gè)月、六個(gè)月、一年的盈利概率分別達(dá)66.77%、76.52%、73.71%，平均收益分別達(dá)到了4%、8.44%、18.62%，賺錢(qián)效應(yīng)隨著持有時(shí)間拉長(zhǎng)而逐步提升。
　　股票保持中倉(cāng)位運(yùn)作，靈活配置其他資產(chǎn)降低風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)：通過(guò)各報(bào)告期數(shù)據(jù)，基金自成立以來(lái)在股票上的平均倉(cāng)位47.53%，占比適中，但卻在買(mǎi)入返售證券上平均配置27.86%。買(mǎi)入返售證券是賣出回購(gòu)證券的逆操作，其交易對(duì)手一般是各大金融機(jī)構(gòu)，因此風(fēng)險(xiǎn)不高，具有一定的收益基礎(chǔ)。
　　精選大盤(pán)股，偏好成長(zhǎng)性股票：基金經(jīng)理選股主要偏中大盤(pán)，從個(gè)股選擇特征上看，傾向于在景氣度比較高的行業(yè)中，選擇估值處在一個(gè)相對(duì)比較合理或者相對(duì)比較低的位置的公司，整體持股風(fēng)格偏低估值。
　　基金重倉(cāng)股每期調(diào)整較多，重倉(cāng)股選股能力較強(qiáng)：基金存續(xù)期內(nèi)，重倉(cāng)股保留個(gè)數(shù)（保留上一季的重倉(cāng)股個(gè)數(shù)）平均為3只，個(gè)數(shù)平均占比18.47%，每期調(diào)整較多。自2017年1季度以來(lái)，基金的重倉(cāng)股組合在大部分季度內(nèi)均獲取超額的收益均跑贏基金本身，該組合平均貢獻(xiàn)超額收益（以滬深300為基準(zhǔn)）16.50%，基金在重倉(cāng)股上的選股能力較強(qiáng)。
　　板塊和行業(yè)輪動(dòng)明顯，逐漸偏好新興行業(yè)：基金經(jīng)理任職以來(lái)，板塊和行業(yè)輪動(dòng)明顯，在各期均隨著行業(yè)趨勢(shì)輪動(dòng)配置。在金融地產(chǎn)、消費(fèi)等板塊低配的比例較大，平均低配比例分別為-5.44%、-19.62%，低配趨勢(shì)明顯。而在TMT板塊和中游制造板塊平均超配比例為10.35%和10.95%，超配趨勢(shì)明顯。
　　股票收益主要來(lái)自選股收益：基于Brinson模型歸因分析得出的結(jié)果，可以看到，在各報(bào)告期，基金股票收益主要來(lái)自選股收益?；鹪谡麄€(gè)存續(xù)期，累計(jì)在選股上獲得超額收益140.93%，而在行業(yè)配置上累計(jì)獲得超額收益51.92%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本研究基于市場(chǎng)歷史數(shù)據(jù)，基金的歷史表現(xiàn)不代表未來(lái)表現(xiàn)。若未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化，基金的實(shí)際表現(xiàn)可能與本文的結(jié)論有所差異。本報(bào)告僅作為參考，不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。