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投資建議—大眾品
　　結(jié)合當(dāng)前宏觀背景以及我們提出的品類周期概念，我們希望找到能夠穿越周期，并在預(yù)期改善的背景下，在明年具備彈性和改善明顯的標(biāo)的。
　　【基本面視角】
　　1）品類周期概念下，處于成長期的板塊標(biāo)的目標(biāo)是滲透率提升、規(guī)模的擴(kuò)大和行業(yè)地位的提升：
　　2）品類周期概念下，處于成熟期的板塊標(biāo)的（龍頭白馬）更關(guān)心盈利能力的提升或高端化升級：
　　【策略視角】
　　結(jié)合估值水平，當(dāng)前估值分位數(shù)下我們希望找到明年業(yè)績提升加速和估值提升的戴維斯雙擊：
　　【投資建議】
　　1）依循當(dāng)前選股邏輯，在品類成長期下，23年行業(yè)整體或結(jié)構(gòu)性增速較快的主線下，我們優(yōu)選：華潤啤酒、重慶啤酒、鹽津鋪?zhàn)?、勁仔食品?br>　　2）依循彈性角度，在23年成本有望下行，需求向上的主線下，我們優(yōu)選：立高食品、安琪酵母
　　3）依循事件驅(qū)動(dòng)，具備潛在催化主線下，我們優(yōu)選：千味央廚、萊茵生物、中炬高新；
　　4）同時(shí)也可關(guān)注：青島啤酒、燕京啤酒、甘源食品、味知香、千禾味業(yè)、科拓生物、妙可藍(lán)多。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　疫情反復(fù)或散點(diǎn)爆發(fā)：新冠疫情近期有所反復(fù)，將對終端需求和供給都產(chǎn)生影響。
　　若后續(xù)疫情繼續(xù)反復(fù)或散點(diǎn)爆發(fā)，會(huì)影響企業(yè)經(jīng)營業(yè)績及板塊的估值修復(fù)。
　　原材料價(jià)格大幅上漲:由于疫情和海外戰(zhàn)爭及疫情導(dǎo)致部分原材料價(jià)格及包材價(jià)格持續(xù)上漲，并維持在高位，會(huì)對大眾品板塊內(nèi)各個(gè)標(biāo)的的成本端造成較大壓力,從而影響企業(yè)利潤水平和盈利能力。
　　終端需求疲軟或需求修復(fù)不及預(yù)期：消費(fèi)者消費(fèi)信心和能力下滑導(dǎo)致產(chǎn)品銷售不及預(yù)期，則會(huì)導(dǎo)致需求疲軟，直接影響企業(yè)銷售，從而對經(jīng)營造成較大影響。