>> 東方證券-電子行業(yè)動態(tài)跟蹤：地方半導(dǎo)體設(shè)備補貼政策落地，支持力度可觀-221202
| 上傳日期： |
2022/12/2 |
大?。?/td>
| 295KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
蒯劍,李庭旭 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
核心觀點
事件：12月1日，遼寧省政府官網(wǎng)發(fā)布《遼寧省培育壯大集成電路裝備產(chǎn)業(yè)集群若干措施》，圍繞支持企業(yè)培育措施、支持研發(fā)創(chuàng)新措施、支持人才引育措施、支持創(chuàng)新投融資措施、支持土地供給政策等五方面提出14項措施。
地方半導(dǎo)體設(shè)備補貼政策落地，支持力度可觀。遼寧省政府半導(dǎo)體設(shè)備補貼新政從投資擴產(chǎn)、研發(fā)、銷售、投融資等多維度給與半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)補貼：1）擴產(chǎn)端：擴產(chǎn)項目按實際投資總額30%給予補助，同一項目最高補助可達1億元；2）研發(fā)端：對符合相關(guān)條件的企業(yè)，按研發(fā)投入30%給予補貼，最高可達1000萬元；同時加大國家重大專項配套資金支持。3）銷售端：自主研發(fā)的每型產(chǎn)品首臺（批）產(chǎn)品按照合同金額30%給予補貼。4）投融資端：推動集成電路投資基金建立，支持半導(dǎo)體設(shè)備及零部件企業(yè)發(fā)展。此外，在人才培育、土地供給方面政府也給出諸多支持。地方支持力度已相當(dāng)可觀，后續(xù)國家級支持政策更加值得期待。
“天時地利人和”皆備，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備廠商迎黃金發(fā)展期。22年以來，地緣政治不確定性升級，半導(dǎo)體供應(yīng)鏈自主可控戰(zhàn)略意義凸顯，而半導(dǎo)體設(shè)備作為主要“卡脖子環(huán)節(jié)”也迎來了國產(chǎn)替代的黃金窗口期。與此同時，我國已成為全球最大的終端消費和制造中心，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)向中國大陸轉(zhuǎn)移，國內(nèi)晶圓廠商的大幅擴產(chǎn)，極大地拉動國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備需求，助推國產(chǎn)替代進程。從自身來看，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備廠商持續(xù)取得突破，已實現(xiàn)28nm制程以上工藝技術(shù)覆蓋，還有部分廠商技術(shù)達到國際先進水平，中微公司的CCP刻蝕設(shè)備已經(jīng)可以覆蓋5nm以下的邏輯芯片以及128層3DNAND產(chǎn)線；北京屹唐干法去膠設(shè)備可用于90nm到5nm邏輯芯片、1y到2x納米系列DRAM芯片以及32層到128層3D閃存芯片制造中；盛美上海全球首創(chuàng)SAPS、TEBO兆聲波清洗技術(shù)和Tahoe單片槽式組合清洗技術(shù)，SAPS清洗設(shè)備取得海力士的重復(fù)訂單；拓荊科技的PECVD也已開展10nm及以下制程產(chǎn)品驗證測試。
國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)穿越周期，長期成長屬性無虞。一方面國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備廠商堅持高研發(fā)投入，基本在15%以上，助力技術(shù)追趕；另一方面，國內(nèi)企業(yè)發(fā)展初期下高研發(fā)投入導(dǎo)致國內(nèi)廠商凈利率較低，隨著企業(yè)經(jīng)營規(guī)模擴大，規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，盈利能力有望進一步提升，業(yè)績彈性進一步釋放。我們認(rèn)為，未來隨著半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)向中國大陸轉(zhuǎn)移，行業(yè)層面政策催化、終端國產(chǎn)化帶動供應(yīng)鏈重塑、上游零部件國產(chǎn)化進程加速將促進半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈集群協(xié)同發(fā)展，公司層面持續(xù)高研發(fā)下內(nèi)生技術(shù)突破，疊加外延手段將成為國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備廠商長期成長的重要推手，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備廠商有望迎來業(yè)績加速提升階段。
投資建議與投資標(biāo)的
我們認(rèn)為半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域壁壘高，市場前景廣闊，本土廠商在國產(chǎn)替代趨勢下業(yè)績確定性高，長期成長屬性凸顯。建議關(guān)注國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備及零部件領(lǐng)先企業(yè)芯源微、拓荊科技、富創(chuàng)精密、北方華創(chuàng)、中微公司、精測電子、華海清科、萬業(yè)企業(yè)、盛美上海、至純科技等。
風(fēng)險提示
半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化進度不及預(yù)期、半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)景氣度不及預(yù)期、客戶驗證進展不及預(yù)期、零部件斷供風(fēng)險。
|
|
