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本周市場(chǎng)全線上揚(yáng)，繼續(xù)表現(xiàn)大盤風(fēng)格強(qiáng)勢(shì)的特征。從各指數(shù)近一個(gè)月的相關(guān)性情況看，上證50指數(shù)與中證500指數(shù)的正相關(guān)性大幅回落，與中證1000指數(shù)轉(zhuǎn)為負(fù)相關(guān)，基本符合變化規(guī)律。消息方面，房地產(chǎn)作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)支柱的重要行業(yè)，繼“第一支箭”與“第二支箭”后，“第三支箭”本周亦如期而至，房地產(chǎn)將對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇起關(guān)鍵作用。地產(chǎn)及相關(guān)板塊的崛起對(duì)指數(shù)做出正面貢獻(xiàn)。而探索建立具有中國(guó)特色的估值體系的政策方向使得銀行等低估值板塊走高，利多IH、IF大盤風(fēng)格相關(guān)的指數(shù)。數(shù)據(jù)方面，11月官方制造業(yè)PMI出爐并不及預(yù)期，11月財(cái)新制造業(yè)PMI有所回升，但仍連續(xù)4個(gè)月處于榮枯線之下。宏觀經(jīng)濟(jì)依然處于震蕩筑底階段。資金方面，北上資金與融資盤本周出現(xiàn)分化，其中外資持續(xù)凈流入，且累計(jì)凈流入金額離歷史極值僅一步之遙；杠桿資金則結(jié)束了連續(xù)3周凈買入態(tài)勢(shì)，隨著市場(chǎng)的不斷走高，投資者情緒有所謹(jǐn)慎，相比而言，外資凈流入金額更高，使得國(guó)內(nèi)資金面較為充裕?；罘矫?，IM、IC、IF與IH12月合約基差分別為-1.26、-7.99、-12.65與-5.39點(diǎn)，其中IM近月合約轉(zhuǎn)為升水，IH、IC、IF近月合約維持升水狀態(tài)。本周，除IM外其他各指數(shù)基差波動(dòng)較為平穩(wěn)。此外，IH與IF4個(gè)期限的合約均為升水，市場(chǎng)對(duì)IH與IF繼續(xù)保持積極的預(yù)期。本周各指數(shù)估值均得到修復(fù)，當(dāng)前IH、IF、IC、IM估值整體繼續(xù)處于價(jià)值區(qū)間，中長(zhǎng)期資金在此價(jià)值區(qū)間可持續(xù)進(jìn)行配置。整體上看，當(dāng)前處于宏觀經(jīng)濟(jì)筑底、市場(chǎng)重心震蕩上移的階段，各指數(shù)上方依然存有空間。
　　操作建議：
　　1、單邊策略：繼續(xù)持有IH、IF、IC、IM多單；
　　2、套利策略：暫無
　　3、套保策略：暫無
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1、地緣政治。
　　2、疫情反復(fù)