>> 廣發(fā)期貨-國債期貨周報：強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實博弈加劇，預(yù)期期債走勢震蕩-221204
| 上傳日期： |
2022/12/5 |
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| 2906KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳俊州 |
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上周強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實博弈加劇，期債先跌后漲，債市下跌仍然主要受到防疫政策優(yōu)化和地產(chǎn)政策影響，繼“第二只箭”和金融支持地產(chǎn)十六條后，房地產(chǎn)上市公司股權(quán)融資受到支持，強(qiáng)預(yù)期延續(xù)影響上半周期債走弱。同時疫情影響蔓延下經(jīng)濟(jì)弱現(xiàn)實也有所凸顯，11月PMI供需再度走弱，下半周期債有所回升。強(qiáng)預(yù)期方面，松地產(chǎn)政策密集出臺，房企信用端有望企穩(wěn)，12月還預(yù)期召開中央政治局會議和中央經(jīng)濟(jì)工作會議，不排除出現(xiàn)超預(yù)期政策，穩(wěn)增長強(qiáng)預(yù)期短期難以證偽，短期債市情緒偏脆弱。弱現(xiàn)實方面，政策效果顯現(xiàn)仍需時間，基本面偏弱仍舊凸顯，在疫情加重影響下存在一定超預(yù)期下行風(fēng)險，限制期債下跌空間。當(dāng)前強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實博弈加劇，預(yù)期期債走勢進(jìn)入震蕩階段，單邊策略方面暫時觀望，T2303運行區(qū)間參考99.1-100.6。T2303、TF2303、TS2303合約CTD券基均處在歷史高位區(qū)間，建議關(guān)注基差收斂策略機(jī)會
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