>> 東亞前海證券-有色金屬行業(yè)周報：加息放緩預(yù)期下基本金屬普漲，未來需求有望恢復(fù)-221204
| 上傳日期： |
2022/12/5 |
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| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
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| 評級： |
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作者： |
鄭倩怡 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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核心觀點(diǎn)
1.周內(nèi)工業(yè)金屬普漲。截至2022年12月2日，銅方面，國際市場COMEX銅期貨收盤價報3.9美分/磅，周漲6.2%；國內(nèi)陰極銅期貨收盤價報6.6萬元/噸，周漲1.8%。鋁方面，國際市場LME鋁現(xiàn)貨結(jié)算價報2448.5美元/噸，周漲4.4%；國內(nèi)SHFE鋁期貨結(jié)算價報1.9萬元/噸，周漲1.9%。鉛方面，國際市場LME鉛現(xiàn)貨結(jié)算價報2171美元/噸，周漲1.7%；國內(nèi)SHFE鉛期貨結(jié)算價報1.6萬元/噸，周漲0.7%。鋅方面，國際市場LME鋅現(xiàn)貨結(jié)算價報3066.5美元/噸，周漲4.8%；國內(nèi)SHFE鋅期貨結(jié)算價報2.5萬元/噸，周漲4.2%。錫方面，國際市場LME錫現(xiàn)貨結(jié)算價報23500美元/噸，周漲4.7%；國內(nèi)SHFE錫期貨結(jié)算價報18.7萬元/噸，周漲1.4%。美聯(lián)儲主席鮑威爾暗示放緩加息，對有色金屬的價格形成支撐。2022年11月30日，美聯(lián)儲主席鮑威爾在講話中指出，12月美國可能放緩加息。當(dāng)日美元指數(shù)報105.98點(diǎn)，日跌0.83點(diǎn)。加息放緩預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化，基礎(chǔ)金屬上方壓力緩解，價格有望上漲。政策組合拳促地產(chǎn)回暖，基建發(fā)力推動基本金屬需求向好。地產(chǎn)方面，11月8日，中國銀行間交易商協(xié)會稱將繼續(xù)擴(kuò)大民營企業(yè)債券融資支持。11月11日，央行和銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》，國有六大行響應(yīng)，為優(yōu)質(zhì)房企提供萬億級授信額度。11月28日，證監(jiān)會發(fā)布優(yōu)化調(diào)整房地產(chǎn)市場股權(quán)融資的5項(xiàng)措施。地產(chǎn)債券、信貸、股權(quán)“三支箭”全部落地，對房地產(chǎn)行業(yè)形成強(qiáng)有力的支持?；ǚ矫?，2022年1-10月我國基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長8.7%，環(huán)比提升0.1pct，其中水利管理業(yè)、公共設(shè)施管理業(yè)、道路運(yùn)輸業(yè)投資分別同比增長14.8%、12.7%、3.0%，基建需求穩(wěn)步提升。
2.主要有色金屬中，COMEX白銀漲8.0%，硫酸鈷有所下行。COMEX白銀方面，截至2022年12月2日，COMEX白銀期貨收盤價報23.2美元/盎司，周漲8.0%，主要原因?yàn)槊缆?lián)儲主席鮑威爾講話強(qiáng)化放緩加息預(yù)期以及我國11月PMI環(huán)比回落。硫酸鈷方面，截至2022年12月02日，硫酸鈷市場價報55.5元/千克，周跌3.5%，主要原因?yàn)榻K端需求持續(xù)偏弱且年前備貨需求不佳。
3.本周美元指數(shù)回落，金價小幅提升。截至2022年12月02日，美元指數(shù)報104.52點(diǎn)。周內(nèi)美元指數(shù)由106.68點(diǎn)下降至104.52點(diǎn)，跌幅達(dá)2.16點(diǎn)。周內(nèi)金價小幅提升。截至2022年12月02日，COMEX黃金期貨收盤價報1798.50美元/盎司，周漲2.7%。
4.行情回顧。從細(xì)分領(lǐng)域來看，有色金屬子板塊中多數(shù)上漲。漲幅前三的板塊分別為：鎢、稀土及磁性材料、鋁，漲幅分別為3.0%、2.1%、2.0%；下跌的板塊為黃金，跌幅為0.5%。個股方面，周漲幅排名前三的依次為* ST園城、金誠信、云海金屬，周漲幅分別為24.6%、10%、8.9%；周跌幅排名前三的依次為銀泰黃金、福達(dá)合金、赤峰黃金，周跌幅分別為15.9%、14.7%、6%。
投資建議
基礎(chǔ)金屬及貴金屬景氣度上升，相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)或?qū)⑹芤?，相關(guān)標(biāo)的：赤峰黃金、金鉬股份等。
風(fēng)險提示
下游領(lǐng)域需求增長不及預(yù)期、礦區(qū)環(huán)保政策變動、人民幣匯率大幅波動。
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