>> 東吳期貨-鐵合金月報：12月宏觀情緒提振黑色，雙硅壘庫帶來下行風(fēng)險-221205
| 上傳日期： |
2022/12/5 |
大小： |
1623KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱少楠 |
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上月主要觀點：十一月初硅錳空單離場推動盤面走高，硅鐵跟隨黑色系震蕩走高。成本端來看，天津港錳礦下調(diào)0.1元每噸度，內(nèi)蒙化工焦下調(diào)120元，雙硅成本端均有一定程度的下調(diào)。硅錳供給端持續(xù)走高，但開工率有小幅回落，預(yù)計未來有一定程度的減產(chǎn)，需求端11月河鋼招標(biāo)量不足預(yù)期，硅錳需求環(huán)比下降2%，去庫速度緩慢，庫存依舊處于高位。硅鐵基本面與硅鐵類似，但硅鐵企業(yè)開工率持續(xù)走高，未來產(chǎn)量繼續(xù)走高，而需求端環(huán)比下降2.78%，供大于求，輕微壘庫?？傮w來看，雙硅基本面均寬松，雙硅盤面在11月鋼招價格區(qū)間附近可以尋找套利機會，中期策略上依然是逢高布空。
本月走勢分析：十二月初雙硅盤面受黑色系情緒影響依舊在高位震蕩，成本端天津港錳礦價格小幅上調(diào)，冶金焦價格上調(diào)，蘭炭價格連續(xù)多日陰跌，硅鐵成本線下滑，折算利潤幾乎為0，硅錳成本線上調(diào)，利潤空間進一步壓縮。硅錳月初周供給放緩，與往年同期相比接近歷史高點，周需求下跌速度放緩，高位去庫速度放緩，但整體庫存仍處在高位。硅鐵周供給增速、周需求減速同樣放緩，庫存低位反彈，超過同時期三年數(shù)據(jù)。
本月主要觀點：整體來看，雙硅均處在高供給低需求的局面，庫存略有積壓，基本面偏弱，但短期來看依舊會受到黑色情緒影響，中期可輕倉試空。
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