>> 東方金誠-《關(guān)于境外機構(gòu)境內(nèi)發(fā)行債券資金管理有關(guān)事宜的通知》簡評-221202
| 上傳日期： |
2022/12/5 |
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| 96KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
東方金誠 |
| 評級： |
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作者： |
馮琳 |
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12月2日，央行、外管局發(fā)布《關(guān)于境外機構(gòu)境內(nèi)發(fā)行債券資金管理有關(guān)事宜的通知》（以下簡稱《通知》），統(tǒng)一、完善并明確了境外機構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行熊貓債的資金管理要求。我們關(guān)注到，2021年12月2日，兩部門曾發(fā)布《境外機構(gòu)境內(nèi)發(fā)行債券資金管理規(guī)定（征求意見稿）》，此次為時隔一年發(fā)布的正式版本。我們認為，有以下幾點值得關(guān)注：
一是境外機構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行熊貓債涉及銀行間市場和交易所市場兩個市場，此前這兩個市場在熊貓債發(fā)行資金管理方面缺乏統(tǒng)一規(guī)定，給境外發(fā)行人造成了一定不便。針對這一問題，《通知》對熊貓債發(fā)行所涉及的資金登記、賬戶開立、資金匯兌及使用、統(tǒng)計監(jiān)測、外匯風險管理等具體規(guī)則進行了跨市場（銀行間市場和交易所市場）的統(tǒng)一規(guī)范，對于境外發(fā)行人來說，更具透明性和可操作性。
二是在資金登記和賬戶開立方面，《通知》明確境外機構(gòu)應委托境內(nèi)主承銷商代為到開戶行辦理資金登記相關(guān)手續(xù)，辦理登記后即可開立境內(nèi)發(fā)債專用賬戶，用于發(fā)債募集資金的歸集和使用。同時，《通知》允許熊貓債分期發(fā)行中首期登記開戶、后續(xù)發(fā)行后逐次報送發(fā)行信息，并可共用一個發(fā)債專戶，便利了境外發(fā)行人統(tǒng)籌管理發(fā)債募集資金。
三是《通知》不對境外機構(gòu)發(fā)債募集資金是匯往境外還是留存境內(nèi)使用進行限制，這有利于吸引不同資金用途的境外發(fā)行人進入熊貓債市場。同時，《通知》允許境外機構(gòu)在境內(nèi)按照實需交易原則開展外匯套期保值交易，管理境內(nèi)發(fā)行債券相關(guān)匯率風險，且未對境外機構(gòu)外匯衍生品交易對手數(shù)量作出限制。這實際上也為熊貓債發(fā)行人將募集資金匯出境外提供了保障。
整體上看，《通知》對境外機構(gòu)發(fā)行熊貓債在資金管理方面的具體規(guī)則進行了跨市場的統(tǒng)一規(guī)范，有利于提升熊貓債發(fā)行監(jiān)管政策的透明度，提高境外機構(gòu)境內(nèi)發(fā)行熊貓債的便利性和吸引力，從而利好熊貓債市場規(guī)模的不斷擴大和發(fā)行人結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化。我們認為，《通知》的發(fā)布進一步完善了熊貓債市場的制度框架，是加快推進我國債券市場向制度型開放轉(zhuǎn)變的又一體現(xiàn)。
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