>> 中信證券-銀行業(yè)投資觀察：表外監(jiān)管精細(xì)化-221204
| 上傳日期： |
2022/12/5 |
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| 909KB |
| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
中信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
肖斐斐,彭博 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法正式落地，一方面適應(yīng)新形勢(shì)下商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展出現(xiàn)的新變化和新趨勢(shì)，另一方面有助于進(jìn)一步加強(qiáng)表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，從而有利于銀行表外業(yè)務(wù)的健康規(guī)范發(fā)展，并起到防范信用風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的作用。
▍事項(xiàng)：12月2日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》，本期投資觀察聚焦政策內(nèi)容。
▍政策背景：適應(yīng)表外業(yè)務(wù)發(fā)展，進(jìn)一步加強(qiáng)表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。2011年，原銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，第一次明確商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的定義與分類；2016年，為適應(yīng)表外業(yè)務(wù)發(fā)展，原銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引（修訂征求意見稿）》，擴(kuò)展了表外業(yè)務(wù)定義范圍，增加了表外業(yè)務(wù)類型，構(gòu)建了全面、統(tǒng)一的表外業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制體系；此次《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》在征求意見稿基礎(chǔ)上，結(jié)合新形勢(shì)下商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展出現(xiàn)的新變化和新趨勢(shì)，對(duì)表外業(yè)務(wù)的界定與分類更加合理，管理和監(jiān)管框架更為完善。
▍政策內(nèi)容：優(yōu)化治理架構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)則，細(xì)化具體業(yè)務(wù)規(guī)定。終稿核心內(nèi)容與征求意見稿基本保持一致，在表外業(yè)務(wù)治理架構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)則和具體業(yè)務(wù)規(guī)定上進(jìn)行了完善和補(bǔ)充，結(jié)合調(diào)整內(nèi)容重點(diǎn)關(guān)注：
1）擴(kuò)展和明確表外業(yè)務(wù)范圍。《辦法》沿襲了2016版征求意見稿對(duì)表外業(yè)務(wù)的定義和分類，將表外業(yè)務(wù)分為擔(dān)保承諾類（如銀行承兌匯票、保函、貸款承諾等）、代理投融資服務(wù)類（如委貸、代客理財(cái)、承銷債券等）、中介服務(wù)類（如財(cái)務(wù)顧問(wèn)、資產(chǎn)托管等）和其他類等。
2）進(jìn)一步明確董事會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理部門等相關(guān)主體職責(zé)，完善內(nèi)外部審計(jì)規(guī)定，增加會(huì)計(jì)部門職責(zé)要求。細(xì)化董事會(huì)“負(fù)責(zé)制定表外業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略，審批重要的業(yè)務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序等”表述；明確應(yīng)指定各類表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，有效管理相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)；新增會(huì)計(jì)部門對(duì)會(huì)計(jì)科目的設(shè)置和會(huì)計(jì)核算規(guī)則進(jìn)行審查，并將相關(guān)會(huì)計(jì)信息納入年度財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)范圍。
3）完善審慎經(jīng)營(yíng)、壓力測(cè)試、內(nèi)部控制等方面要求。要求商業(yè)銀行定期對(duì)表外業(yè)務(wù)開展壓力測(cè)試、落實(shí)內(nèi)部控制要求；要求商業(yè)銀行不得開展與本行發(fā)展定位、業(yè)務(wù)規(guī)模及風(fēng)險(xiǎn)管理能力不相匹配的表外業(yè)務(wù)。
4）對(duì)各類業(yè)務(wù)提出更為細(xì)化和有針對(duì)性的規(guī)定。要求擔(dān)保承諾類業(yè)務(wù)按照穿透原則納入統(tǒng)一授信管理；代理投融資服務(wù)類、中介服務(wù)類業(yè)務(wù)厘清各方職責(zé)邊界。此外還在業(yè)務(wù)合作機(jī)構(gòu)、衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)控制、代銷和資管業(yè)務(wù)管理等方面做了細(xì)化要求。
▍政策展望：接續(xù)表外融資風(fēng)險(xiǎn)管理，規(guī)范各類代銷業(yè)務(wù)。1）接續(xù)和完善表外融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理：2016版征求意見稿發(fā)布時(shí)，正值銀行理財(cái)業(yè)務(wù)高速發(fā)展期，資金池、影子銀行、多層嵌套等風(fēng)險(xiǎn)日趨暴露，2016版征求意見稿和后續(xù)的資管新規(guī)、理財(cái)新規(guī)等監(jiān)管條例，有效地實(shí)現(xiàn)了去通道、去杠桿、去剛兌，防范了金融風(fēng)險(xiǎn)。而本次《辦法》的出臺(tái)，接續(xù)和進(jìn)一步完善銀行表外融資的風(fēng)險(xiǎn)管理，有利于規(guī)范表外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、防范風(fēng)險(xiǎn)的蔓延。2）后續(xù)監(jiān)管重心或在各類代銷業(yè)務(wù)：近兩年銀行代銷產(chǎn)品（如房地產(chǎn)相關(guān)底層資產(chǎn)的信托產(chǎn)品）時(shí)有暴雷，一定程度侵害投資者利益，也不利于銀行此類業(yè)務(wù)健康發(fā)展，而此前在銀行代銷業(yè)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)管尚不完善，本次《辦法》修訂的一大重點(diǎn)在銀行代銷業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)銀行后續(xù)根據(jù)《辦法》在代銷合作機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品準(zhǔn)入、底層資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理、銷售合規(guī)性等方面將做進(jìn)一步整改和優(yōu)化。
▍政策影響：有利于銀行表外業(yè)務(wù)健康規(guī)范發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)防范?？傮w來(lái)講，《辦法》發(fā)布后將有利于銀行表外業(yè)務(wù)的規(guī)范發(fā)展，并起到防范信用風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的作用。其中表外融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理將進(jìn)一步鞏固和完善，而代銷業(yè)務(wù)受增量影響或最大，商業(yè)銀行一方面要加強(qiáng)合作機(jī)構(gòu)管理；另一方面要厘清各方職責(zé)邊界、加強(qiáng)代銷底層資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理和銷售過(guò)程的合規(guī)管理。不過(guò)《辦法》未對(duì)存量業(yè)務(wù)進(jìn)行單獨(dú)說(shuō)明，預(yù)計(jì)由各家銀行按照“實(shí)質(zhì)重于形式”原則進(jìn)行整改。
▍風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)增速大幅下行，銀行資產(chǎn)質(zhì)量超預(yù)期惡化。
▍投資觀點(diǎn)：表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法正式落地，一方面適應(yīng)新形勢(shì)下商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展出現(xiàn)的新變化和新趨勢(shì)，另一方面有助于進(jìn)一步加強(qiáng)表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，從而有利于銀行表外業(yè)務(wù)的健康規(guī)范發(fā)展，并起到防范信用風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的作用。對(duì)于板塊投資而言，近期地產(chǎn)金融政策密集出臺(tái)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期好轉(zhuǎn)，短期可博弈行業(yè)修復(fù)邏輯，優(yōu)選長(zhǎng)期商業(yè)模式優(yōu)秀、目前受地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)拖累、估值具備修復(fù)空間的公司，包括招商銀行、平安銀行和興業(yè)銀行。
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