>> 廣發(fā)證券-新澳股份(603889)擬在越南投資建廠，進一步加深全球化產(chǎn)業(yè)布局-221205
| 上傳日期： |
2022/12/6 |
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| 818KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
糜韓杰 |
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公司公告擬在越南投資建廠，進一步加深全球化產(chǎn)業(yè)布局。公司公告擬在越南設(shè)立孫公司，分布建設(shè)實施50000錠高檔精紡生態(tài)紗紡織染整項目，預(yù)計總投資不超過15388萬美元。項目建設(shè)完成后逐步形成年產(chǎn)約6500噸精紡針織紗線的生產(chǎn)能力，占2021年公司毛精紡紗線生產(chǎn)量14041.53噸的46.29%。項目計劃建設(shè)期5年，第一階段20000錠于明年開工建設(shè)，預(yù)計2025年建設(shè)完成并陸續(xù)投產(chǎn)，第二階段30000錠預(yù)計2027年建設(shè)完成并陸續(xù)投產(chǎn)。公司在越南的投資，是公司進一步加深全球化產(chǎn)業(yè)布局的重要舉措，我們認為（1）有利于公司提升海外供應(yīng)鏈交付能力，更好滿足境外客戶訂單需求；（2）有利于公司利用越南人力成本、稅收優(yōu)惠政策及其投資所在地區(qū)位優(yōu)勢，降低公司生產(chǎn)成本，增強公司盈利能力和競爭實力；（3）有利于公司鞏固和提升行業(yè)地位，全方位參與市場競爭，持續(xù)擴大市場份額，為公司持續(xù)健康發(fā)展提供支撐。
看好公司2022年全年及未來業(yè)績有望保持快速增長。首先，公司2022年前三季度收入和利潤實現(xiàn)快速增長，分別增長15.51%和31.85%。第四季度有望受益歐洲能源危機對于御寒類產(chǎn)品需求暢旺。其次，公司持續(xù)擴張毛精紡紗線產(chǎn)能，優(yōu)化產(chǎn)銷策略，積極拓寬羊毛產(chǎn)品的應(yīng)用范圍和應(yīng)用時間。毛條、改性處理和染整等前后道配套全面提升。最后，可持續(xù)寬帶發(fā)展初顯成效，新拓羊絨業(yè)務(wù)有望成為新的增長引擎。
盈利預(yù)測與投資建議。預(yù)計公司2022-2024年EPS分別為0.76元/股、0.92元/股、1.09元/股。參考可比公司2022年平均估值，維持公司2022年11倍市盈率，合理價值8.36元/股，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示。宏觀經(jīng)濟、行業(yè)和市場波動風(fēng)險；原材料價格波動風(fēng)險；匯率波動風(fēng)險。
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