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研究報告特征與賣方分析師評價
　　2022年11月，賣方機構(gòu)共出具個股與行業(yè)研究報告6387篇，覆蓋A股個股數(shù)1876只，整體覆蓋行業(yè)占比增加較多的是機械行業(yè)。其中深度報告572篇，覆蓋較多的是機械、電子和基礎化工行業(yè)。
　　2022年12月1日映射至中信一級賣方行業(yè)團隊數(shù)目為1375個，因存在同一實際團隊覆蓋不同行業(yè)，映射團隊數(shù)會大于實際團隊數(shù)；券商機構(gòu)對行業(yè)團隊的配置上，基礎化工、機械和醫(yī)藥行業(yè)配置團隊最多；行業(yè)勤奮度上醫(yī)藥團隊占優(yōu)；中期衡量標準下（60個交易日），團隊推薦的個股相對行業(yè)的平均超額alpha整體下降，中長期標準下（120個交易日），團隊推薦的平均超額alpha整體上升；細分行業(yè)上，食品飲料、計算機和農(nóng)林牧漁行業(yè)的團隊推薦超額alpha上升最多，鋼鐵、有色金屬和輕工制造的團隊推薦超額alpha下降最多。
　　金股特征
　　2022年11月全部金股平均漲幅2.06%，同期萬得全A漲幅5.78%，市場情緒有一定修復的大環(huán)境下，金股池相對優(yōu)勢有望開始凸顯。10月推薦中寶明科技、三孚新科和眾生藥業(yè)3只個股漲幅靠前，漲跌幅分別為51.82%、49.24%和47.73%。
　　金股內(nèi)行業(yè)組合中綜合、房地產(chǎn)和商貿(mào)零售行業(yè)表現(xiàn)最好，漲幅分別為29.80%、10.58%和14.34%。金股內(nèi)行業(yè)推薦相對行業(yè)指數(shù)獲取Alpha最多的是綜合、銀行和非銀行金融，相對行業(yè)指數(shù)超額收益分別為9.57%、11.03%和11.67%。
　　截至12月1日，券商金股共收錄推薦486次推薦，其中非重復滬深個股347只，推薦數(shù)量較上月略有下降。
　　12月金股推薦行業(yè)分布，機械、醫(yī)藥、計算機和電力設備及新能源行業(yè)占比最多，國防軍工、機械、電子和房地產(chǎn)推薦占比提升最多，分別提升2.06%、1.26%、0.83%和0.83%。國防軍工推薦占比連續(xù)提升。計算機、商貿(mào)零售和醫(yī)藥推薦占比下降最多，分別下降-0.77%、-0.65%和-0.57%。
　　常見風格因子11月在金股池上表現(xiàn)分化，一致預期因子表現(xiàn)突出，月度IC達到10.78%，多空收益達2.76%。
　　“金中選精”策略表現(xiàn)與最新增強組合推薦
　　11月金股增強組合因子預測效果不佳，多空組合收益錄得-3.07%，策略11月收益率為1.93%，收益低于金股等權(quán)組合3.53%，市場情緒11月發(fā)生轉(zhuǎn)換，房地產(chǎn)等特地行業(yè)表現(xiàn)強勢，市場整體轉(zhuǎn)暖后增強策略有望取得更好表現(xiàn)。
　　策略歷史表現(xiàn)方面，相比等權(quán)基準，“金中選精”策略的優(yōu)勢較明顯，策略的年化收益率為26.89%，夏普比率為1，而金股等權(quán)基準的年化收益率為20.89%，夏普比率為0.89。相較于等權(quán)基準，策略的年化超額收益率為5.72%，信息比率為0.71。
　　樣本外2月超額凈值回撤，主要原因可能是市場處于切換期，金股池本身沒有提前反應，當政策等突發(fā)信息量被市場充分消化，情緒修復反攻開始，金股作為“熱度池”的特點將更加凸顯，增強策略表現(xiàn)有望改善。
　　根據(jù)“金中選精”策略信號，我們另附了最新的金股增強組合推薦。
　　風險提示
　　以上結(jié)果通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計、建模和測算完成，在政策、市場環(huán)境發(fā)生變化時模型存在失效的風險。