>> 湘財證券-新能源汽車行業(yè)月報：比亞迪提早宣布明年漲價，確立溫和漲價基調(diào)-221202
| 上傳日期： |
2022/12/6 |
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| 1616KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
文正平 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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新能源汽車板塊估值降至近一年最低
截至2022/11/30，近一年萬得新能源汽車指數(shù)下跌24.1%，然而，估值（PE,TTM）大幅下降59.4%至30.7倍，估值大幅下降主要是相關(guān)上市公司盈利顯現(xiàn)。市場對于新能源汽車股票的刻板印象是估值高，其實，隨著前期股價回調(diào)、業(yè)績高增長兌現(xiàn)，估值已經(jīng)大幅下降至30倍左右，目前估值處在近一年最低水平，建議積極關(guān)注。
比亞迪提早宣布明年漲價，確立溫和漲價基調(diào)
11/23比亞迪提早宣布明年漲價：因應(yīng)2023年起補貼完全退出（現(xiàn)有補貼額度：插電混動汽車4800元/輛，純電汽車12600元/輛），及原材料價格大幅上漲，比亞迪宣布明年漲價2000-6000元不等。
比亞迪提早宣布明年漲價，其一是為敦促消費者在2022年底前盡快購車，其二是因應(yīng)2023年起新能源汽車購置補貼完全退出，比亞迪作為行業(yè)領(lǐng)軍者有必要率先表態(tài)，為明年市場定價明確基調(diào)。我們認為，補貼退出后適度漲價有助于緩解車企盈利壓力，構(gòu)筑健康良性競爭環(huán)境，同時，此次比亞迪漲價幅度較為克制，也充分照顧到消費者的感受。
展望2023年，中國新能源汽車購置補貼（國補）完全退出會是一個重要的變化，影響金額可觀。然而，我們判斷現(xiàn)階段中國市場上車企競爭壓力大，競爭激烈下車企對于漲價持謹慎態(tài)度，預(yù)計車企會在很大程度上承擔(dān)補貼退出影響。是故，我們認為2023年起中國新能源汽車漲價基調(diào)是溫和的，是以呵護消費者購車熱情，2023年中國新能源汽車銷售火爆仍然有望延續(xù)。
永興材料鋰鹽產(chǎn)線臨時停產(chǎn)，亞洲鋰都敲響環(huán)保警鐘
11/29永興材料公告由于錦江水質(zhì)異常，鋰鹽產(chǎn)線臨時停產(chǎn)配合環(huán)保部門調(diào)查，暫時無法確定復(fù)產(chǎn)時間。證券時報了解到，宜春母親河錦江水質(zhì)異常是鉭元素超標(biāo)，而鉭與鋰伴生，因此宜春地區(qū)鋰鹽產(chǎn)線被喊停，并非永興材料一家。就在不久之前，11/10宜春市生態(tài)環(huán)境局發(fā)布了“關(guān)于暫停審批以磚廠和陶瓷廠進行鋰渣焙燒和石油焦碳化項目的通知”，通知明確指出“部分縣市區(qū)以陶瓷廠對鋰渣二次提鋰”，但是這些項目“存在一定的環(huán)境風(fēng)險”。以上種種暴露出宜春鋰電產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展過程中存在的環(huán)保隱患。
投資建議
隨著業(yè)績高增長兌現(xiàn)，新能源汽車板塊高估值的情況已經(jīng)有所緩解，建議保持關(guān)注。各細分板塊中，鋰行業(yè)受益于供需矛盾下鋰價飛漲，相關(guān)上市公司業(yè)績彈性非常大；我國鋰電材料公司在全球新能源汽車供應(yīng)鏈中至關(guān)重要、難以替代，可以享受國內(nèi)外新能源汽車市場高增長，且隨著行情縱深演繹，市場對其挖掘日漸深入；傳統(tǒng)車企是價值谷地，多年來市場幾乎無視傳統(tǒng)燃油車企積極轉(zhuǎn)型新能源汽車，存在價值重估機會。維持行業(yè)“增持”評級。
風(fēng)險提示
國內(nèi)疫情反復(fù)；新能源汽車行業(yè)受政策影響景氣波動劇烈。
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