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投資要點
　　要聞點評：11月28日，證監(jiān)會決定在股權融資方面調整優(yōu)化5項措施，并自即日起施行。此舉標志著涉房上市公司股權融資正式恢復，也標志著房企融資“第三支箭”正式落地，地產流動性改善預期將會增強，行業(yè)生態(tài)有望加速重塑，行業(yè)信心有望進一步提升。隨著地產信貸、債券、股權融資政策均已落地，我們認為會首先利好竣工端消費建材板塊。短期看，在預期回暖和市場情緒共振下，消費建材板塊會快速開啟估值修復；中長期看，消費建材基本面底部已過，預計會在24年Q1重回業(yè)績增長軌道。
　　核心觀點：新材料板塊：推薦1）近期因資金蹺蹺板效應致估值回調，而基本面下游需求持續(xù)景氣的光伏/電動車軟磁材料龍頭鉑科新材；2）OCA光學膠百億賽道國產替代龍頭斯迪克。建材板塊：近期地產融資及疫情管控政策面皆發(fā)布支持利好政策，我們認為竣工端消費建材及玻璃板塊會首先受益，應積極參與近期估值修復行情，中期維度看，預計消費建材及玻璃板塊銷售及業(yè)績會在2024Q1重啟增長。相關標的：竣工端標的蒙娜麗莎、堅朗五金、兔寶寶、東鵬控股、偉星新材、北新建材、中國聯(lián)塑、旗濱集團、信義玻璃以及開竣工皆受益，同時疊加新規(guī)帶來防水市場擴容利好的東方雨虹、科順股份。
　　裝修建材：十月至十一月，政策利好頻出。防水新規(guī)落地有望帶來行業(yè)市場擴容，房企貸款融資“第一支箭”、債券融資“第二支箭”、股權融資“第三支箭”均已落地。在行業(yè)利好政策頻發(fā)疊加防疫政策進一步優(yōu)化的情況下，持續(xù)看好竣工端建材市場基本面和估值的雙修復。相關標的：堅朗五金、蒙娜麗莎、兔寶寶、北新建材、東方雨虹、科順股份、北新建材、偉星新材、中國聯(lián)塑。
　　水泥：近期全國水泥價格轉為下行，需求偏弱。從供給看，北方省份大部分停窯，南方省份部分停窯，但熟料庫存整體處于高位；截止到12月2日，最新全國水泥價格達到每噸400.2元（YoY-25.9%），較上周下降0.6%，最新全國水泥開工率為37.1%（YoY-4.2pp），較上周下降4.6pp。庫容方面：最新水泥庫容比為69.2%（YoY+5.8pp），較上周上升0.3pp，熟料庫容比為67.2%（YoY+2.5pp），較上周下降0.8pp。成本方面：主要燃料價格繼續(xù)下降，但對水泥價格沒有向下影響，主要原因是部分水泥企業(yè)已經停窯。相關標的：華新水泥、上峰水泥。
　　玻璃：近期浮法玻璃市場價格出現(xiàn)部分松動，區(qū)域出貨存在差異，銷區(qū)市場成交較好。截止到12月2日，全國浮法玻璃價格為78.0元/重量箱（YoY-22.8%），較上周下降1.3%。庫存方面：最新浮法玻璃庫存較上周增加20萬重量箱，達到6084萬重量箱（YoY+66.3%），較上周增加0.3%。近期國內光伏玻璃市場整體交投平穩(wěn)，場內觀望情緒較濃。截止到12月2日，光伏玻璃最新價格為27.0元，同環(huán)比持平。成本支撐下，加之庫存壓力不大，仍有個別廠家持觀望心態(tài)。相關標的：旗濱集團、信義玻璃、南玻A、信義光能。
　　玻纖：本周無堿池窯粗紗市場價格偏穩(wěn)。截止到12月2日，全國無堿玻纖紗均價為每噸5108.7元（YoY-32.2%），較上周上漲0.2%。電子紗市場整體供需表現(xiàn)相對平穩(wěn)，多數(shù)池窯廠仍自用織布為主，少量貨源外售，整體各廠庫存增速較慢。當前中下游老客戶提貨為主，多數(shù)池窯廠短期或維持偏穩(wěn)運行。相關標的：中材科技、中國巨石。
　　風險提示：地產復蘇低于預期、基建投資低于預期、原材料大幅上漲、新冠疫情反復。