>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日?qǐng)?bào)-221205
| 上傳日期： |
2022/12/6 |
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| 1559KB |
| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
周一，雞蛋期價(jià)增倉(cāng)大幅反彈，01合約開(kāi)始修復(fù)對(duì)現(xiàn)貨過(guò)高貼水。近期疫情防控有所放松，令雞蛋多頭接貨障礙減少，近月合約交割環(huán)節(jié)利空減弱，資金開(kāi)始關(guān)注期價(jià)大幅貼水問(wèn)題。截止收盤(pán)，主力01合約收于4494元/500公斤，環(huán)比漲3.22%，05合約收盤(pán)4468元/500公斤，環(huán)比漲1.45%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格窄幅震蕩，主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)5.43元/斤，環(huán)比漲0.01元/斤，主銷(xiāo)區(qū)均價(jià)5.56元/斤，環(huán)比持平，全國(guó)均價(jià)5.48元/斤，環(huán)比漲0.01元/斤。淘汰雞全國(guó)均5.85元/斤，環(huán)比跌0.20元/斤。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止12月4日當(dāng)周，全國(guó)雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存1.33天，環(huán)比前一周降0.02天，同比增0.15天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存0.91天，環(huán)比前一周持平，同比降0.04天。淘汰雞日齡平均531天，環(huán)比上周降1天，同比延后31天；上周豆粕及玉米價(jià)格高位震蕩回落，蛋價(jià)偏弱帶動(dòng)蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)繼續(xù)走低，上周全國(guó)平均養(yǎng)殖利潤(rùn)1.33元/斤，周環(huán)比降0.02元/斤，同比漲0.27元/斤；上周代表銷(xiāo)區(qū)銷(xiāo)量5622噸，環(huán)比降27.99%，同比降25.76%。截止12月初約全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.81億只，環(huán)比持平，同比上升0.76%。
2、行情點(diǎn)評(píng)：本周飼料養(yǎng)殖板塊高位震蕩回落，雞蛋期價(jià)出現(xiàn)逆勢(shì)大漲。雞蛋基本面上，截止12月，在產(chǎn)存欄蛋雞絕對(duì)量依然處在歷史同期偏低位置，本年度存欄高峰可能在7-8月份已經(jīng)出現(xiàn)，此后由于上半年4月份飼料大漲打擊散戶(hù)補(bǔ)欄，9月份開(kāi)始新增開(kāi)產(chǎn)蛋雞環(huán)比下滑，年底新增開(kāi)產(chǎn)預(yù)計(jì)仍然不多。目前老雞占比快速上升，蛋價(jià)走低后養(yǎng)殖戶(hù)面臨被動(dòng)淘汰老雞，12月份供給端產(chǎn)能可能縮減，但四季度以來(lái)雞苗價(jià)格快速反彈可能反應(yīng)補(bǔ)欄積極性在逐步回歸。綜合來(lái)看，近期雞蛋基本面可能逐步轉(zhuǎn)為短暫供需雙弱，此后將進(jìn)入年底消費(fèi)旺季，不過(guò)政策壓力下豬肉、禽肉、蔬菜等生鮮品價(jià)格趨勢(shì)上行壓力增加，本年度整體消費(fèi)低迷一定程度也會(huì)限制蛋價(jià)反彈的高度。除此之外，蛋雞產(chǎn)業(yè)周期存在下行風(fēng)險(xiǎn)，令資金推漲蛋價(jià)較為謹(jǐn)慎。操作上，當(dāng)前雞蛋01期價(jià)整體估值偏低，現(xiàn)貨及養(yǎng)殖成本高位的情況下可能出現(xiàn)反彈，中長(zhǎng)期參考蛋雞產(chǎn)能周期逢高布局03及05空頭。
【交易策略】
反彈做空遠(yuǎn)月。
【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】
豆粕玉米價(jià)格；疫情封控導(dǎo)致期消費(fèi)不及預(yù)期，01合約交割時(shí)間處在春節(jié)假日。
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