>> 方正中期期貨-玻璃純堿日報：供需短期矛盾仍在，玻璃純堿近月合約走勢分化-221205
| 上傳日期： |
2022/12/6 |
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| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨市場方面，周一國內(nèi)浮法玻璃市場整體交投一般，價格穩(wěn)定為主，局部小幅波動。華北部分廠貨源價格松動，成交一般；華南市場玉峰、明軒、臺玻部分產(chǎn)品主流報漲1元/重量箱，其他廠暫穩(wěn)觀望，產(chǎn)銷尚可；華東市場價格穩(wěn)中局部調(diào)整，個別廠價格較前期松動，短期剛需提貨為主，多數(shù)廠出貨較平穩(wěn)；華中部分成交存商談空間，整體交投平穩(wěn)，局部庫存緩增；西南市場暫穩(wěn)運(yùn)行，部分地區(qū)部分車輛進(jìn)廠受限；西北淡穩(wěn)觀望，主要區(qū)域廠家成交存靈活政策；東北靈活出貨為主，佳星推出冬儲政策。
供給方面三季度以來持續(xù)波動減量。截至上周，全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計306條，在產(chǎn)243條，日熔量共計162290噸，較前一周減600噸。截至12月1日，重點(diǎn)監(jiān)測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量為6084萬重量箱，較前一周庫存增加20萬重量箱，增幅0.33%，庫存天數(shù)約31.02天，較前一周減少0.07天。重點(diǎn)監(jiān)測省份產(chǎn)量1273.09萬重量箱，消費(fèi)量1253.09萬重量箱，產(chǎn)銷率98.43%。
已售商品房的竣工交付得到高度重視，但短期新房銷售及新開工的轉(zhuǎn)暖尚需時日，建議關(guān)注因高庫存而處于估值低位的玻璃作為建材板塊套利操作中多頭配置的價值。宏觀底部已現(xiàn)，新的年度玻璃終端需求在疫情防控形勢好轉(zhuǎn)及需求旺季到來時向好概率增大。玻璃深加工企業(yè)可根據(jù)需要，積極把握05合約及09合約低位買入套保機(jī)會。
【純堿】
現(xiàn)貨市場方面，周一國內(nèi)純堿市場以穩(wěn)為主，廠家出貨情況尚可。湖北雙環(huán)煤氣化設(shè)備檢修，純堿廠家整體開工負(fù)荷仍在較高水平，行業(yè)盈利情況尚可，整體庫存水平低位。主要下游產(chǎn)品成本壓力明顯，浮法玻璃行業(yè)持續(xù)虧損，光伏玻璃產(chǎn)能擴(kuò)張，重堿剛需仍向好，輕堿下游需求低迷，部分玻璃瓶廠家、無機(jī)鹽廠家虧損運(yùn)行。
純堿裝置開工率高位運(yùn)行。前一周純堿行業(yè)開工負(fù)荷率89.9%，較前一周提升1.3個百分點(diǎn)。其中氨堿廠家開工負(fù)荷率96.2%，聯(lián)堿廠家開工負(fù)荷率83.4%，天然堿廠開工負(fù)荷率100%。前一周純堿廠家產(chǎn)量在61.1萬噸左右。
純堿企業(yè)庫存有所回升。前一周國內(nèi)純堿企業(yè)庫存總量在27.5萬噸(含部分廠家港口及外庫庫存)，環(huán)比11月23日庫存增加2.7%，同比下降77.9%，其中重堿庫存9.1萬噸。目前多數(shù)純堿廠家訂單充足，庫存維持在低位，但部分地區(qū)發(fā)運(yùn)有所影響，純堿庫存略增。
純堿新產(chǎn)能投產(chǎn)預(yù)期利空遠(yuǎn)期價格，短期純堿基本面承壓有限，建議參與1-5正套。
純堿供應(yīng)季節(jié)性修復(fù)后高位波動，需求端整體平穩(wěn)；產(chǎn)業(yè)鏈庫存深度去化，現(xiàn)貨在2700-2800元有支撐。1月合約有進(jìn)一步上行空間，建議需求方逢低買入配置，前期多單繼續(xù)持有。明年年中新產(chǎn)能投產(chǎn)預(yù)期沒有大的變化，現(xiàn)貨對遠(yuǎn)期合約的牽引力趨弱，建議9月合約擇機(jī)把握高位賣出套保機(jī)會。
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