>> 渤海證券-輕工制造&紡織服裝行業(yè)周報：防疫政策優(yōu)化，線下消費或重啟回暖-221205
| 上傳日期： |
2022/12/6 |
大?。?/td>
| 1720KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
袁藝博 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
本周觀點
輕工制造：11月28日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，將積極發(fā)揮資本市場功能，支持實施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負債表計劃，加大權(quán)益補充力度，促進地產(chǎn)市場盤活存量。證監(jiān)會在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項措施，即日起實行。措施包括恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資、恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資、恢復(fù)以房地產(chǎn)為主業(yè)的H股上市公司再融資、推動保障性租賃住房REITs常態(tài)化發(fā)行、開展不動產(chǎn)私募投資基金試點等五方面內(nèi)容。11月以來，國家對地產(chǎn)行業(yè)在信貸、債券融資和股權(quán)融資方面“三箭齊發(fā)”，持續(xù)呵護和托底地產(chǎn)行業(yè)。目前階段，我們持續(xù)看好，在地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)逐步企穩(wěn)之下，家居企業(yè)大宗業(yè)務(wù)渠道的繼續(xù)回暖，帶動業(yè)績端實現(xiàn)逐步改善。地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)在政策推動和發(fā)酵之下，企穩(wěn)改善雖仍需時日，但后續(xù)改善值得期待。同時，我們判斷地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)的企穩(wěn)改善，將成為家居板塊估值提升的最大邊際變化。中長期維度看，家居需求逐步從新房轉(zhuǎn)向存量房和翻新市場，看好頭部家居企業(yè)在拓渠道、融品類和強品牌等方面的競爭優(yōu)勢，建議持續(xù)關(guān)注龍頭個股的α機會。
紡織服裝：國務(wù)院副總理孫春蘭11月30日在國家衛(wèi)生健康委召開座談會，聽取有關(guān)方面專家對優(yōu)化完善防控措施的意見建議。會議主要強調(diào)“奧密克戎病毒致病性的減弱”、“防控政策持續(xù)優(yōu)化，走小步不停步”。目前來看，各地區(qū)已開始根據(jù)區(qū)域情況對核酸檢測、小區(qū)封控等方面政策做出優(yōu)化調(diào)整。預(yù)計明年國內(nèi)居民生產(chǎn)生活或?qū)㈤_始逐步回歸疫情前的正常狀態(tài)。對于可選消費線下場景將帶來提升和恢復(fù)，建議關(guān)注近兩年逆勢進行渠道擴張的服裝和家紡品牌，出行產(chǎn)業(yè)鏈也將受益防疫政策調(diào)整，相關(guān)產(chǎn)品需求或?qū)⒅鸩结尫?。后疫情時代，抗菌、抗病毒服裝面料，將成為居民消費決策的關(guān)注點之一。近期，多家上市公司在投資者交流平臺提及涉足抗病毒、抗菌面料，短期建議關(guān)注相關(guān)主題性投資機會。中長期來看，需持續(xù)關(guān)注品牌服飾企業(yè)對相關(guān)面料在產(chǎn)品端的應(yīng)用，同時建議關(guān)注紡織制造企業(yè)對于抗病毒、抗菌面料附加價值的持續(xù)開發(fā)和提升。
推薦組合：歐派家居（603833）、顧家家居（603816）、索菲亞（002572）、晨光股份（603899）、探路者（300005）。
風(fēng)險提示宏觀經(jīng)濟波動；原材料成本上漲；新產(chǎn)能無法及時消化；大客戶流失。
|
|
