>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權日報-221206
| 上傳日期： |
2022/12/7 |
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| 1658KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復盤】受非制造業(yè)PMI等美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)強于預期的影響，美聯(lián)儲加息放緩的預期有小幅降溫，隔夜美元指數(shù)和美債收益率均觸底大幅反彈，日內(nèi)美元指數(shù)和美債收益率維持高位震蕩運行，貴金屬大幅回落后小幅反彈。截止17:00，現(xiàn)貨黃金整體在1766-1777美元/盎司區(qū)間偏強震蕩運行；現(xiàn)貨白銀大幅下跌后反彈亦強于黃金，整體在22.19-22.56美元/盎司區(qū)間偏強運行，漲幅在0.9%左右。國內(nèi)貴金屬日內(nèi)維持弱勢行情，滬金跌1.45%至401.78元/克；滬銀跌2.61%至5104元/千克。繼續(xù)關注人民幣匯率走勢，美元/人民幣上漲，內(nèi)盤強于外盤；美元/人民幣下降，內(nèi)盤弱于外盤。
【重要資訊】①美國11月非農(nóng)就業(yè)人口新增26.3萬人，遠超20萬的預期，前值也由26.1萬上修至28.4萬人，失業(yè)率則維持在3.7%，符合市場預期；11月平均時薪環(huán)比增0.6%，同比增5.1%，均超過市場預期，其中環(huán)比增速創(chuàng)1月以來最快，這也意味著通脹壓力仍較大；勞動參與率小幅下降至62.1%，表現(xiàn)不及62.3%的預期和62.2%的前值。②美國11月ISM非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)意外上升，美國11月ISM非制造業(yè)PMI意外上升至56.5，市場預期為由前值54.4下降至53.1；商業(yè)活動指數(shù)也從55.7上升至64.7，這很難表明經(jīng)濟放緩程度如美聯(lián)儲所愿，在邊際通脹壓力可能來自服務業(yè)的情況下，美聯(lián)儲繼續(xù)加息的預期是升溫的。③截至11月29日當周，黃金投機性凈多頭減少6110手至110003手合約，表明投資者看多黃金的意愿有所降溫；投機者持有的白銀投機性增加717手至17483手合約，表明投資者看多白銀的意愿有所升溫。
【交易策略】美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預期、經(jīng)濟衰退擔憂繼續(xù)主導貴金屬行情；美元指數(shù)和美債收益率走勢直接影響黃金走勢。美聯(lián)儲12月加息步伐放緩預期可能性大，美元指數(shù)和美債收益率高位回落，貴金屬突破關鍵點位后維持高位運行態(tài)勢，下方核心支撐依然是1675-1680美元/盎司關口；繼續(xù)關注政策收緊節(jié)奏放緩、經(jīng)濟衰退預期與地緣政治等宏觀因素能否助力貴金屬穩(wěn)定上漲。關注人民幣匯率，匯率升值使得內(nèi)盤表現(xiàn)弱于外盤。
運行區(qū)間分析：美聯(lián)儲加息節(jié)奏放緩預期升溫等因素影響，倫敦金現(xiàn)一度突破1800美元關口，當前處于沖高調(diào)整階段，下方繼續(xù)關注1675-1680美元/盎司關口；隨著聯(lián)儲政策收緊影響逐步被市場計價和政策收緊步伐放緩預期升溫，經(jīng)濟衰退擔憂加劇等因素影響，疊加美元指數(shù)和美債收益率能高位回落，年內(nèi)倫敦金現(xiàn)再度測試1880-1900美元/盎司（420元/克，滬金要關注匯率）的可能性依存；1800美元/盎司（405元/克）關口依然是短期阻力位。白銀自23美元/盎司上方（5300元/千克，人民幣升值使得內(nèi)盤表現(xiàn)弱于外盤）回落，下方關注21美元/盎司（4800元/千克）關口，核心支撐位依然為18美元/盎司（4200元/千克）；年內(nèi)上方關鍵阻力位為23.8-24美元/盎司區(qū)間（5500元/千克）。連續(xù)上漲后，近期或進入調(diào)整行情，接下來關注美國通脹數(shù)據(jù)和議息會議政策利率安排。
黃金期權方面，建議賣出深度虛值看漲/看跌期權獲得期權費，如暫時可賣出AU2302P380
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