>> 西南證券-社服行業(yè)周報：多地開啟防疫政策優(yōu)化，攜程廣州搜索量增長超300%-221205
| 上傳日期： |
2022/12/7 |
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| 2581KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
杜向陽 |
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本周投資觀點：1）免稅：國家衛(wèi)健委進一步優(yōu)化防控限制，各地逐步落實二十條精準防控，現(xiàn)中免海口國際免稅城已開業(yè),取代海棠灣免稅城成為全球最大免稅單體，當前免稅業(yè)重心依然是客流復(fù)蘇、滲透率提升之下的銷售額回歸高增速區(qū)間，隨著出行限制進一步優(yōu)化，海南免稅有望加速復(fù)蘇。重點關(guān)注中國中免，以及積極推進免稅資產(chǎn)注入的海汽集團。2）酒店景區(qū)：疫情兩年來（2020~2022）酒店行業(yè)總供給累計下降26.0%，行業(yè)連鎖化率從26.0%提升到35.0%。伴隨行業(yè)供需與格局改善，行業(yè)集中度持續(xù)提升。頭部酒管集團競爭重心開始從規(guī)模壁壘打造轉(zhuǎn)移至品牌價值提升與高效經(jīng)營。我們認為疫情后周期龍頭酒店將充分受益于格局改善之后的規(guī)模優(yōu)勢與品牌優(yōu)勢紅利釋放。重點推薦錦江酒店，重點關(guān)注聚焦中高端與度假酒店的君亭酒店，看好重定向之后金陵飯店的資源稟賦釋放，關(guān)注華住集團、首旅酒店。3）人力資源服務(wù)：人服行業(yè)本質(zhì)為順周期行業(yè)，我們認為在勞動力市場供需環(huán)境日趨復(fù)雜的背景下，推動企業(yè)用工需求增加，更多的企業(yè)出于降低成本和對疫情未來不確定性將傾向于采用靈活用工方式招聘。重點關(guān)注深耕靈活用工領(lǐng)域發(fā)展的科銳國際、國內(nèi)人力資源服務(wù)龍頭北京城鄉(xiāng)、外服控股。
行情回顧：本周社會服務(wù)指數(shù)上漲8.49%，跑贏輸滬深300指數(shù)5.97個百分點，行業(yè)漲跌幅排名第1（共31位）。行業(yè)估值水平（PE-TTM)為56.62倍，相對全部A股溢價率為316.3%（-3.7pp）。個股方面，本周社服行業(yè)有90家股票漲幅為正，8家下跌，其中海倫司表現(xiàn)最好（+65%），海底撈(+46.3%）、頤海國際(+41.4%）漲幅較高，海昌海洋公園(-58.6%）跌幅較大。
行業(yè)數(shù)據(jù)更新：11月26日-12月2日，上海地鐵客運量為5982.5萬人次，環(huán)比上周下降6.75%；11月26日-12月2日，根據(jù)飛常準數(shù)據(jù)，?？诿捞m、三亞鳳凰機場日均起降架次分別為172、120架次，環(huán)比上周分別-20.28%、-30.33%，同比-55.03%、-62.06%。
新冠疫情跟蹤：11月26日-12月2日，1）全國：我國新增報告本土確診及無癥狀病例累計259410例，環(huán)比上周+25.2%；2）全球新增新冠肺炎確診病例約281.9萬例，環(huán)比-3.3%；新增死亡人數(shù)約6971例，環(huán)比-25.4%。
新冠疫苗接種情況：截至12月2日，全國累計報告接種新冠病毒疫苗約130億劑次，每百人新冠疫苗接種量為163.1劑次，高于全球、北美、歐洲水平48.1%、30.2%、33.4%。11月26日-12月2日全球日均接種新冠疫苗約267.1萬劑次，環(huán)比增加1.6%；全國日均接種新冠疫苗約11萬劑次，環(huán)比下降10.6%。
行業(yè)重點信息跟蹤：1）酒店：2022年11月中國酒店市場新簽約項目76家，品牌類型上，中端酒店簽約26家，占比第一；中高端酒店和精品民宿分別位于第二位和第三位。2）餐飲：國內(nèi)超過半數(shù)的餐飲品牌都在研發(fā)預(yù)制菜產(chǎn)品，進軍預(yù)制菜的企業(yè)還有批發(fā)零售、制造等行業(yè)。2021年中國預(yù)制菜行業(yè)的市場規(guī)模為3459億元，預(yù)估2022年中國預(yù)制菜市場規(guī)模將達4196億元，同比增長21.3%。3）景區(qū)：黃山風景區(qū)啟動零碳景區(qū)創(chuàng)建；上海東方明珠電視塔12月1日起恢復(fù)開放。4）旅游零售：全球知名旅游零售商DFS集團舉辦了剪彩儀式，慶祝旗下澳門T廣場澳門倫敦人店正式開業(yè)。5）旅游服務(wù)：全國多地降溫劇烈，推動“泡溫泉”消費走俏。6）人力資源：遼寧省人力資源社會保障廳打造“百校千企”人才對接計劃升級版，聯(lián)合清華大學(xué)，采用元宇宙技術(shù)，打造云端虛擬招聘平臺，舉辦2022年“百校千企”人才對接計劃——清華大學(xué)專場“元宇宙”網(wǎng)絡(luò)招聘會。
上市公司重點公告跟蹤：海南發(fā)展：關(guān)于三鑫科技與?？刂心芙?中國建筑設(shè)計院組成聯(lián)合體參與鶯歌唱晚驛站項目投標暨關(guān)聯(lián)交易的公告；海汽集團:關(guān)于新增關(guān)聯(lián)交易及確認公司及子公司關(guān)聯(lián)交易的公告。
風險提示：宏觀經(jīng)濟增速大幅下滑、疫情大面積反復(fù)嚴重影響出行需求、市場競爭加劇風險。
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