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本周觀點(diǎn)：
　　11月份以來(lái)，伴隨著債券市場(chǎng)大幅調(diào)整，銀行理財(cái)贖回壓力顯著加大，債券拋壓加劇，并逐步傳導(dǎo)至廣義基金，形成了“下跌——贖回——拋壓——再贖回”的負(fù)向反饋。繼11月中旬理財(cái)“贖回潮”后，近期贖回壓力再度抬頭，信用債市場(chǎng)調(diào)整顯著。由于銀行體系表內(nèi)外配置策略不同導(dǎo)致不同債券品種定價(jià)出現(xiàn)明顯分化，雖然總體流動(dòng)性體系穩(wěn)定，但債券投資者差異使得結(jié)構(gòu)性問(wèn)題突出。
　　近期，市場(chǎng)有傳建議保險(xiǎn)資金和銀行自營(yíng)資金去承接部分理財(cái)子公司為應(yīng)對(duì)贖回而賣出的債券，從而達(dá)到穩(wěn)定債券市場(chǎng)的目的。那么，如果銀行自營(yíng)資金真的去“救市”，究竟能發(fā)揮多大作用？
　　風(fēng)險(xiǎn)分析
　　疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊加大，信貸景氣度下滑。