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本周化工市場(chǎng)綜述
　　本周市場(chǎng)在防疫優(yōu)化催化下震蕩向上，其中申萬(wàn)化工指數(shù)上漲1.86%。漲幅最大的三個(gè)子行業(yè)分別為磷肥及磷化工（6.99%）、食品及飼料添加劑（5.7%）、有機(jī)硅（4.81%）；跌幅最大的三個(gè)子行業(yè)分別為粘膠（-4.27%）、氟化工（-2.23%）、涂料油墨（-1.51%）
　　本周大事件
　　大事件一：12月以來(lái)已有深圳、哈爾濱、北京、天津、上海、鄭州等逾十地發(fā)布通告，進(jìn)出場(chǎng)所、乘坐公共交通工具等不再查驗(yàn)核酸檢測(cè)證明。在政策放寬背景下，原先較為疲軟的終端消費(fèi)領(lǐng)域如交運(yùn)、紡織、餐飲等有望實(shí)現(xiàn)底部回暖，部分下游企業(yè)的開工率呈現(xiàn)環(huán)比向上的態(tài)勢(shì)，上游相關(guān)材料需求量也將同步改善。
　　大事件二：2022年12月8日，吉林化纖股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”）1.2萬(wàn)噸碳纖維復(fù)材項(xiàng)目第二條碳化線一次開車成功，該條碳化線是公司2021年非公開發(fā)行股票募投項(xiàng)目之一，目前，該募投項(xiàng)目的所有在建碳化裝置投產(chǎn)已過(guò)半。隨著吉林系大絲束碳纖維的逐步投產(chǎn)，風(fēng)電葉片領(lǐng)域碳纖維供給將逐步到位，價(jià)格也有望向大規(guī)模推廣水平回歸，看好后續(xù)碳纖維在風(fēng)電領(lǐng)域需求起量。
　　大事件三：海關(guān)總署公布，今年前11個(gè)月，中國(guó)進(jìn)出口總值38.34萬(wàn)億元人民幣，較去年同比增長(zhǎng)8.6%。按人民幣計(jì)價(jià)，11月進(jìn)出口總值同比增長(zhǎng)0.1%；其中，出口增長(zhǎng)0.9%，進(jìn)口下降1.1%。按美元計(jì)價(jià)，前11個(gè)月中國(guó)進(jìn)出口總值增長(zhǎng)5.9%，其中，出口增長(zhǎng)9.1%，進(jìn)口增長(zhǎng)2%，貿(mào)易順差8020.4億美元，擴(kuò)大39%；11月中國(guó)進(jìn)出口總值同比下降9.5%，其中，出口下降8.7%；進(jìn)口下降10.6%；貿(mào)易順差698.4億美元。
　　投資建議
　　估值方面，化工板塊PE歷史分位數(shù)為22%，PB歷史分位數(shù)為55%，整體估值合理。標(biāo)的方面，本周主線為復(fù)蘇方向，比如：地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的純堿，而前期表現(xiàn)較佳的新技術(shù)相關(guān)標(biāo)的有所承壓，比如：PET復(fù)合銅箔相關(guān)標(biāo)的。產(chǎn)品方面，成本端的上行及毛利率的逐步修復(fù)是支撐產(chǎn)品價(jià)格上行的動(dòng)力，反之，成本以及需求下行持續(xù)壓制相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格。投資方面，我們建議繼續(xù)關(guān)注復(fù)蘇產(chǎn)業(yè)鏈，比如：房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的純堿、鈦白粉，電子產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)瓷材料、東材科技。
　　投資組合推薦
　　國(guó)瓷材料、龍佰集團(tuán)、寶豐能源、中旗股份、東材科技
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　疫情影響國(guó)內(nèi)外需求，原油價(jià)格劇烈波動(dòng)，國(guó)際政策變動(dòng)影響產(chǎn)業(yè)布局。